\t17 mars 2008 La Grande Peur s’est install\u00e9e \u00e0 Wall Street, avec le D’ word<\/em> selon le langage m\u00e9diatique, ou le GD’ word<\/em> tant l’expression Great Depression<\/em> semble, dans la pychologie am\u00e9ricaniste, ne faire qu’un seul mot pour d\u00e9finir cette Grande Peur. La Grande D\u00e9pression est l’\u00e9v\u00e9nement catastrophique par excellence<\/a> de l’histoire de l’Am\u00e9rique, m\u00eame s’il est concurrenc\u00e9, voire battu en importance historique pour la plupart des historiens conformistes par la Guerre Civile (Guerre de S\u00e9cession pour nous). Psychologiquement, c’est<\/strong> l’\u00e9v\u00e9nement catastrophique par excellence parce qu’il est destructeur fondamentalement du syst\u00e8me alors que la Guerre Civile est per\u00e7ue dans le conformisme du syst\u00e8me comme son \u00e9v\u00e9nement historique reconstructeur.<\/p>\n<\/p>\n \tA Wall Street, le mot Great Depression<\/em> est partout dans les esprits. Un article de The Independent<\/em> du 16 mars<\/a> en rend bien compte. L’article concerne bien entendu l’effondrement de Bear Stearns et les mesures qui suivent, prises de toute urgence, \u00e0 commencer par l’intervention pr\u00e9cipit\u00e9e de la Federal Reserve (puis du rachat de Bear Stearns par JP Morgan<\/a>). Mais il s’attarde essentiellement sur le sentiment de cette Grande Peur qui a envahi les milieux de Wall Street. (Plus g\u00e9n\u00e9ralement, ce sentiment touche les milieux financiers anglo-saxons. L’article montre bien que les sp\u00e9cialistes de la City<\/em> ne sont pas \u00e9pargn\u00e9s. La crise est bien celle du syst\u00e8me anglo-saxon qui domine le monde.)<\/p>\n<\/p>\n \t\u00ab…One UK economist warned that the world is now close to a 1930s-like Great Depression, while New York traders said they had never experienced such fear. The Fed’s emergency funding procedure was first used in the Depression and has rarely been used since.<\/em><\/p>\n<\/p>\n \t\u00bbA Goldman Sachs trader in New York said: Everyone is in a total state of shock, aghast at what is happening. No one wants to talk, let alone deal; we’re just standing by waiting. Everyone is nervous about what is going to emerge when trading starts tomorrow.<\/em><\/p>\n<\/p>\n \t\u00bbIn the UK, Michael Taylor, a senior market strategist at Lombard, the economics consultancy, said on Friday night: We have all been talking about a 1970s-style crisis but as each day goes by this looks more like the 1930s. No one has any clue as to where this is going to end; it’s a self-feeding disaster. Mr Taylor, who had been relatively optimistic, has turned bearish: It really does look as though the UK is now heading for a recession. The credit-crunch means that even if the Bank of England cuts rates again, the banks are in such a bad way they are unlikely to pass cuts on.<\/em><\/p>\n<\/p>\n \t\u00bbMr Taylor added that he expects a sharp downturn in the real UK economy as the public and companies stop borrowing. We have never seen anything like this before. This is new territory for us. Liquidity is being pumped into the system but the banks are not taking any notice. This is all about confidence. The more the central banks do, the more the banks seem to ignore what’s going on.<\/em><\/p>\n<\/p>\n \t\u00bbMr Taylor added that the problems unravelling at Bear Stearns are just the beginning: There will be more banks and hedge funds heading for collapse.<\/em>\u00bb<\/p>\n<\/p>\n \tConform\u00e9ment \u00e0 notre approche, nous voyons que le probl\u00e8me central est bien entendu celui de la confiance, ou, plus gravement, celui de la perte de la foi. Le mot (foi) implique bien la dimension irrationnelle, parce que psychologique, de la chose. Ces remarques de Mark O’Sullivan, directeur des \u00e9changes \u00e0 Currencies Direct, \u00e0 Londres, renvoient au constat que faisait Paul Krugman le 15 f\u00e9vrier<\/a>, sur l’effondrement de la foi dans le syst\u00e8me: \u00abThis crisis is one of faith. We are going to see even more problems in the hedge funds as they face margin calls. What we are waiting for now is for the Fed to cut interest rates again this week. But that’s already been discounted by the market and is unlikely to help restore confidence.<\/em>\u00bb<\/p>\n \tEncore une fois, nous nous concentrons sur cet aspect psychologique qui domine plus que jamais la crise financi\u00e8re. Il l’a toujours fait dans les crises financi\u00e8res et, comme toujours, il s’exacerbe lorsque la crise devient pressante. Il pr\u00e9vient et neutralise par avance toutes les mesures qu’on peut envisager (\u00abWhat we are waiting for now is for the Fed to cut interest rates again this week. But that’s already been discounted by the market…<\/em>\u00bb). Il attend le pire qui va succ\u00e9der au pire, ou, comme l’\u00e9crit le Financial Times<\/em> ce 17 mars<\/a>, \u00abWall Street waits for the next domino to fall<\/em>\u00bb. Comme nous l’avons d\u00e9j\u00e0<\/a> observ\u00e9, la psychologie de la situation n’est pas aujourd’hui celle du crash d’octobre 1929. La psychologie aujourd’hui est bien celle du pire de la Grande D\u00e9pression aux USA (1932-33), m\u00eame si les conditions sont diff\u00e9rentes du point de vue technique, le point de vue financier et \u00e9conomique.<\/p>\n<\/p>\nLa psychologie de la situation de 1932-33<\/h3>\n<\/p>\n