Bien s\u00fbr, il y a la litanie des mauvaises nouvelles et tout ce qui s’ensuit. D’autre part, la litanie des plans et super-plans, dans une humeur o\u00f9, d\u00e9sormais, l’on commence seulement \u00e0 \u00eatre impressionn\u00e9 lorsqu’on lit un chiffre d\u00e9passant le $trillion (dans les conceptions anglo-saxonnes). Mais il existe d’autres domaines int\u00e9ressants par rapport \u00e0 la lutte contre la crise, moins spectaculaires sans doute, certainement beaucoup plus pesants que leur discr\u00e9tion ferait croire.<\/p>\n<\/p>\n
\tLe Times<\/em> de Londres nous en donne un aper\u00e7u dans un article de ce 19 f\u00e9vrier<\/a>, signalant principalement l’amoncellement de nouvelles mauvaises nouvelles pour Obama (\u00ab Rising debt may overwhelm Barack Obama’s effort to rescue the economy<\/em>\u00bb). Il s’agit de ce passage qui concerne notamment l’action du d\u00e9partement du tr\u00e9sor US, notamment avec la perspective d’une nouvelle action du gouvernement US portant sur un plan autour de $2.000 milliards (pour sauver les banques, bis repetitat<\/em>); et, \u00e9galement, la question de la rapidit\u00e9 de l’ex\u00e9cution, notamment avec la possibilit\u00e9 que l’argent d\u00e9bloqu\u00e9 par le gouvernement US pour venir en aide \u00e0 l’\u00e9conomie ait beaucoup de difficult\u00e9s \u00e0 trouver son chemin vers ses destinations diverses<\/p>\n<\/p>\n \t\u00abAt the heart of the internal battle inside the Treasury Department is what to do with the estimated $2 trillion of toxic and mostly mortgage-related debt that is threatening to topple the entire banking sector the bedrock of US capitalism.<\/em><\/p>\n<\/p>\n \t\u00bbWhen Mr Geithner announced his plan to stabilise the financial sector last week it was received badly because it was so short on detail. The heart of the strategy his prescription to remove the bad debt off the banks’ books was to entice private investors to buy up the toxic assets. He gave no firm proposals, however, about how the loans would be valued and how the private sector would be co-opted. It has now emerged that Mr Geithner was deliberately vague at his press conference because he had a change of mind and suddenly began to pursue a different course. He decided that his original plan to use government funds to buy up the toxic assets was too expensive and exposed taxpayers to too much risk, and that using the private sector was the best option.<\/em><\/p>\n<\/p>\n \t\u00bbAt the same time Mr Geithner is working on the plan with a significant shortfall in staff. Only a month into his presidency Mr Obama has yet to nominate any mid-level Treasury officials. Other departments some still even without a Cabinet secretary are about to be inundated with billions of dollars from the stimulus Bill signed by Mr Obama on Tuesday but with not enough staff to determine how to spend it.<\/em>\u00bb<\/p>\n<\/p>\n \tCes pr\u00e9cisions, qui ne font pas partie des premi\u00e8res pages des journaux, sont importantes et extr\u00eamement r\u00e9v\u00e9latrices. Elles nous d\u00e9crivent l’arri\u00e8re-plan des actions diverses lanc\u00e9es pour tenter d’arr\u00eater ou, au moins, de freiner la crise.<\/p>\n<\/p>\n \t D’une part, l’attitude psychologique des dirigeants se confirme comme extr\u00eamement incertaine, ce qui se comprend mais qui finit par devenir un facteur de tr\u00e8s grande importance de la lutte contre la crise. On doit faire une part de plus en plus importante \u00e0 ce facteur pour comprendre le comportement des divers march\u00e9s, bourses, activit\u00e9s retenues ou arr\u00eat\u00e9es des banques et du secteur financier en g\u00e9n\u00e9ral. Ce facteur tr\u00e8s humain renforce dans un domaine tr\u00e8s important (la perception de l’attitude psychologique des dirigeants) un constat g\u00e9n\u00e9ral, qui est celui de la d\u00e9fiance dans les r\u00e9f\u00e9rences et m\u00e9canismes indicateurs de la situation g\u00e9n\u00e9rale, que nous mettions en \u00e9vidence le 22 janvier<\/a> dernier, en citant notamment le bulletin n\u00b031 du GEAB (GEAB qui est l’objet de moult discussions de nos lecteurs): \u00abLa difficult\u00e9 est qu’un nombre croissant d’op\u00e9rateurs ne font plus confiance aux indicateurs et instruments de mesure traditionnels. Les agences de notation ont perdu toute cr\u00e9dibilit\u00e9<\/em>\u00bb<\/p>\n<\/p>\n \t Cette crise de confiance est accentu\u00e9e d’autre part, dans l’expos\u00e9 qu’on lit ici, par l’extraordinaire inorganisation qui s’est install\u00e9e dans l’administration Obama, contrastant radicalement avec l’impeccable prise en main du pouvoir durant la transition. L’article cite nombre de postes non encore pourvus dans les cabinets, \u00e9galement dans les positions moyennes de d\u00e9cision qui jouent un r\u00f4le fondamental dans le cheminement des d\u00e9cisions au plus haut niveau et leur ex\u00e9cution au niveau de la bureaucratie. Que s’est-il pass\u00e9 dans l’administration Obama? Notre premier jugement serait que l’impeccable transition comportait de paradoxaux effets secondaires et indirects n\u00e9gatifs; cette transition a permis et conduit \u00e0 une mise en action imm\u00e9diate, \u00e0 la prise de pouvoir, de tous les \u00e9chelons install\u00e9s (en g\u00e9n\u00e9ral les plus hauts niveaux), pour obtenir l’action la plus rapide possible, tandis qu’on laissait de c\u00f4t\u00e9 les proc\u00e9dures habituelles pour pourvoir les postes interm\u00e9diaires, avec recherche de candidats, confirmations, nominations, etc. D\u00e9sormais, les retards s’accumulent. Cela conduit \u00e0 une situation extr\u00eamement pr\u00e9occupante: des d\u00e9cisions d’action rapides et tr\u00e8s rapides, l’ex\u00e9cution de ces d\u00e9cisions lentes et tr\u00e8s lentes. Cela implique de nouveaux chocs \u00e0 venir, lorsque les attentes du public devant l’annonce de ces aides se transformeront en frustrations diverses devant la lenteur de la satisfaction de ces faibles attentes.<\/p>\n<\/p>\n \t D’une fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9rale, et quels que soient les attendus et les causes profondes, on d\u00e9crit l\u00e0 un syst\u00e8me bureaucratique en crise o\u00f9 les d\u00e9cisions rapides du sommet sont de plus en plus lentes \u00e0 \u00eatre mises en uvre \u00e0 mesure qu’elles descendent vers le niveau d’ex\u00e9cution. Les causes conjoncturelles qu’on d\u00e9crit ont \u00e9videmment rencontr\u00e9 et renforcent une situation structurelle de crise du syst\u00e8me bureaucratique US. C’est une similitude de plus, m\u00eame si les causes sont \u00e9ventuellement diff\u00e9rentes, entre l’URSS de Gorbatchev et les USA d’Obama. Cela contribue \u00e0 renforcer le dossier de la possibilit\u00e9<\/a> d’actions inhabituelles de la direction US.<\/p>\n<\/p>\n <\/p>\n \tMis en ligne le 19 f\u00e9vrier 2009 \u00e0 16H21<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Bien s\u00fbr, il y a la litanie des mauvaises nouvelles et tout ce qui s’ensuit. D’autre part, la litanie des plans et super-plans, dans une humeur o\u00f9, d\u00e9sormais, l’on commence seulement \u00e0 \u00eatre impressionn\u00e9 lorsqu’on lit un chiffre d\u00e9passant le $trillion (dans les conceptions anglo-saxonnes). 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