16 novembre<\/a> dernier, le gaz de schiste (SG) a fait son entr\u00e9e sur dedefensa. Alors qu’il semble acquis, m\u00eame pour un contributeur de la qualit\u00e9 de J-P. Basquiast, que rien n’emp\u00eachera l’exploitation du SG en Europe, il nous semble urgent (en tant qu’expert de la question) de r\u00e9tablir quelques v\u00e9rit\u00e9s.<\/p>\n<\/p>\n\tNotre propos concerne ici le SG am\u00e9ricain, mod\u00e8le \u00e0 partir duquel se d\u00e9veloppent aujourd’hui d\u00e9bats, th\u00e8ses et autres sc\u00e9narios en Europe. Ainsi, \u00e0 en croire la pens\u00e9e maintream, le SG serait une r\u00e9ussite \u00e9crasante participant \u00e0 la r\u00e9industrialisation des Etats-Unis et devant impacter les \u00e9changes \u00e9nerg\u00e9tiques et la g\u00e9opolitique mondiale. <\/p>\n<\/p>\n
\tCependant, n’en d\u00e9plaise aux tenants du mainstream\u00a0\u00bb le SG est un sujet \u00e9minemment complexe et la r\u00e9alit\u00e9 est \u00e0 180\u00b0 de ce que nous en dit l’industrie am\u00e9ricaine, fid\u00e8lement relay\u00e9e en cela par l’administration Obama ou l’IEA. <\/p>\n<\/p>\n
\tIl faut le dire haut et fort : le mod\u00e8le \u00e9conomique du SG est erron\u00e9 et il NE PEUT \u00eatre question \u00e0 terme de r\u00e9volution \u00e9nerg\u00e9tique aux Etats-Unis. Nous ne parlons nullement ici de cours du gaz an\u00e9mi\u00e9s mais de r\u00e9serves surestim\u00e9es, de taux de rendements moins \u00e9lev\u00e9s que pr\u00e9vus, de taux de d\u00e9pl\u00e9tion plus accentu\u00e9s qu’annonc\u00e9s, d’investissements beaucoup plus cons\u00e9quents que budg\u00e9t\u00e9s et de marges inexistantes. Soit une r\u00e9alit\u00e9 totalement masqu\u00e9e\/\u00e9lud\u00e9e aujourd’hui par les acteurs concern\u00e9s. Il faut donc le dire haut et fort : le SG est une bulle sp\u00e9culative et l’\u00e9clatement de celle-ci n’est plus qu’une question de mois.<\/p>\n<\/p>\n
\tComment on en est arriv\u00e9 l\u00e0 : en 2003\/2004 les producteurs ind\u00e9pendants am\u00e9ricains ont commenc\u00e9 \u00e0 produire du SG gr\u00e2ce \u00e0 la technique des forages horizontaux. Ces producteurs ont alors annonc\u00e9 des EURs (rendements) stratosph\u00e9riques que personne n’a pu contester car l’activit\u00e9 \u00e9tait nouvelle (pas d’ant\u00e9riorit\u00e9 de production = pas de data disponibles). Du fait de ces EURs tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9s annonc\u00e9s par eux-m\u00eames, ces producteurs ont vu la valeur de leurs actifs (les champs) monter en fl\u00e8che. D\u00e8s lors, bien qu’ignorant des subtilit\u00e9s de l’E&P du gaz non conventionnel, les investisseurs de tout poil ont massivement mis\u00e9 sur le SG. La r\u00e9volution SG \u00e9tait lanc\u00e9e.<\/p>\n<\/p>\n
\tGr\u00e2ce \u00e0 cet afflux de capitaux, les producteurs (pour la plupart d’ores et d\u00e9j\u00e0 surendett\u00e9s) ont multipli\u00e9 les forages, accru consid\u00e9rablement la production et propuls\u00e9 les Etats-Unis sur le devant de la sc\u00e8ne mondiale du gaz. Peu importait que cette production se fasse \u00e0 perte (du fait d’un seuil de rentabilit\u00e9 tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9) puisque l’argent coulait \u00e0 flot, puisque la valeur des compagnies \u00e9tait accrue ! La d\u00e9rive s’est m\u00eame accentu\u00e9e \u00e0 partir de 2008, les grandes banques d’affaires se d\u00e9couvrant dans le SG un nouveau terrain de jeu capable de faire leur oublier la crise : ces banques ont ainsi pu drainer de nouveaux investisseurs cr\u00e9dules en \u00e9changes de fees mirobolants…<\/p>\n<\/p>\n
\tCes derniers mois, un grain de sable est toutefois venu troubler cette belle m\u00e9canique : les ann\u00e9es de production s’empilant, les fameuses \u00ab\u00a0data\u00a0\u00bb de production sont d\u00e9sormais disponibles. Des g\u00e9ologues ind\u00e9pendants en ont fait l’analyse et leurs conclusions rendues depuis l’\u00e9t\u00e9 sont sans ambigu\u00eft\u00e9 : les projections d’EURs (r\u00e9alis\u00e9es par les producteurs) sont le DOUBLE des EURs r\u00e9els…<\/p>\n<\/p>\n
\tEn cons\u00e9quence : <\/p>\n<\/p>\n
\t1) les EURs \u00e9tant plus faibles que pr\u00e9vus, les actifs SG vont \u00eatre massivement d\u00e9pr\u00e9ci\u00e9s. <\/p>\n<\/p>\n
\t2) les investisseurs vont se d\u00e9tourner du SG.<\/p>\n<\/p>\n
\t3) les compagnies (surendett\u00e9es et ne tirant aucun b\u00e9n\u00e9fices de la vente de ce gaz du fait des cours an\u00e9mi\u00e9s) vont se retrouver dans l’incapacit\u00e9 de forer, de faire face au service de leur dette -c’est \u00e0 dire de survivre.<\/p>\n<\/p>\n
\t4) le secteur va s’effondrer .<\/p>\n<\/p>\n
\t5) les Etats-Unis continueront certes de produire du SG (cette t\u00e2che sera l’apanage des insubmersibles majors) mais celui-ci ne sera qu’une composante du mix \u00e9nerg\u00e9tique am\u00e9ricain. En aucun cas un game changer, en aucun cas l’artisan d’une r\u00e9volution \u00e9nerg\u00e9tique. <\/p>\n<\/p>\n
\t6) Les Etats-Unis n’exporteront pas de LNG, le Russie ne sera pas menac\u00e9e sur ses march\u00e9s europ\u00e9ens, les projets australiens de LNG pourront \u00eatre men\u00e9s \u00e0 leur terme.<\/p>\n<\/p>\n
\t7) Mais, entre-temps, l’effondrement du secteur aux Etats-Unis aura occasionn\u00e9 une crise dont l’ampleur sera plus importante encore que celle des subprimes’. En effet, il y a ic une dimension strat\u00e9gique : Washington a con\u00e7u sa politique \u00e9nerg\u00e9tique depuis 5 ans sur un gaz cheap et abundant.<\/p>\n<\/p>\n
\tOr ce gaz n’est pas cheap (il est produit \u00e0 perte par des entreprises sous perfusion d’investisseurs leurr\u00e9s, lesquelles surproduisent ind\u00e9pendamment de toutes notions de march\u00e9), d’autre part ce gaz n’est pas \u00ab\u00a0abundant\u00a0\u00bb : les proved reserves (les seules \u00e0 prendre an compte) font \u00e9tat de 11 ans de r\u00e9serves commercialement r\u00e9cup\u00e9rables au rythme de consommation actuel. Les 100 ann\u00e9es de r\u00e9serves invoqu\u00e9es par Obama\/Romney ne s’obtiennent qu’en additionnant \u00e9galement les probable reserves, les possible reserves et les speculative reserve. Or, tout professionnel du secteur sait que ces projections n’ont (quasiment) aucune valeur… <\/p>\n<\/p>\n
\tL’engouement pour le SG est donc artificiel et ne peut durer dans le temps. Le SG est donc bulle. Il faut croire que la Crise (syst\u00e9mique, haute, etc…) analys\u00e9e \u00e0 plus soif par dedefensa a de beaux jours devant elle…<\/p>\n<\/p>\n
\t(Des compl\u00e9ments d’information peuvent \u00eatre fournis sur demande. Les commentaires et analyses propos\u00e9s ci-dessus sont INTEGRALEMENT d\u00e9montrables.)<\/p>\n<\/p>\n
\n
Shalegas Gate<\/em><\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Gaz de schiste : \u00e0 la bulle nul n’\u00e9chappera… Le 16 novembre dernier, le gaz de schiste (SG) a fait son entr\u00e9e sur dedefensa. Alors qu’il semble acquis, m\u00eame pour un contributeur de la qualit\u00e9 de J-P. Basquiast, que rien n’emp\u00eachera l’exploitation du SG en Europe, il nous semble urgent (en tant qu’expert de la… <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"neve_meta_sidebar":"","neve_meta_container":"","neve_meta_enable_content_width":"","neve_meta_content_width":0,"neve_meta_title_alignment":"","neve_meta_author_avatar":"","neve_post_elements_order":"","neve_meta_disable_header":"","neve_meta_disable_footer":"","neve_meta_disable_title":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[7895,2669,5653,5298,4967,11886,15342,11885,15341],"class_list":["post-74791","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-ouverture-libre","tag-baquiast","tag-bulle","tag-fracking","tag-gas","tag-gaz","tag-sg","tag-shale","tag-shiste","tag-speculative"],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74791","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=74791"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/74791\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=74791"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=74791"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=74791"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}