\tLa crise grecque n’a que peu secou\u00e9 les march\u00e9s boursiers occidentaux, les sp\u00e9culateurs \u00e9tant jusqu’\u00e0 ce jour convaincus que les gouvernements prendraient les mesures n\u00e9cessaires pour \u00e9viter qu’un \u00e9ventuel d\u00e9faut grecque sur la dette ne se r\u00e9percute sur l’ensemble du march\u00e9. Seule une faible baisse a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e. Ce n’est pas le cas depuis plusieurs jours en Chine.<\/p>\n<\/p>\n
\t La bourse de Shanghai, qui est le plus grand centre financier pour l’ensemble de la Chine, a enregistr\u00e9 depuis plusieurs jours des baisses importants. Certains pessimistes y voient les pr\u00e9misses d’un v\u00e9ritable effondrement, les mesures prises par les autorit\u00e9s chinoises en r\u00e9action n’ayant eu gu\u00e8re d’effets jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent. <\/p>\n<\/p>\n
\tLe gouvernement avait demand\u00e9 \u00e0 la Banque chinoise de fournir une quantit\u00e9 illimit\u00e9e de devises pour encourager les investisseurs \u00e0 se procurer des actions, dans une d\u00e9marche proche de celle pratiqu\u00e9e plusieurs fois par la Fed am\u00e9ricaine (et fort critiqu\u00e9s \u00e0 l’\u00e9poque \u00e0 P\u00e9kin) sous le nom de \u00ab quantitative easing \u00bb. Mais cela n’a pas permis de faire remonter la capitalisation boursi\u00e8re, qui avait perdu 3.000 milliards de dollars le mois pr\u00e9c\u00e9dent. Les deux index d\u00e9terminants, Shanghai Composite Index et Shenzen Index n’ont depuis enregistr\u00e9 qu’une remont\u00e9e insignifiante. <\/p>\n<\/p>\n
\tD’autres mesures plus techniques d\u00e9cid\u00e9es par le gouvernement n’ont pas eu davantage d’effets, notamment l’injonction donn\u00e9e au massif fonds de pension gouvernemental d’acheter et non de vendre. Sans effets non plus les d\u00e9clarations de la presse officielle, notamment le Quotidien du Peuple (People’s Daily) selon lesquelles le Parti communiste chinois (CCP) s’\u00e9tait d\u00e9clar\u00e9 confiant sur le fait que les march\u00e9s demeureraient stables et sains. <\/p>\n
\tLa crainte non clairement avou\u00e9e des autorit\u00e9s est que la crise ne s’\u00e9tende \u00e0 l’ensemble de l’\u00e9conomie, d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s \u00e9branl\u00e9e depuis quelques mois. La croissance, selon les chiffres officiels (d’ailleurs peu fiables) ne devrait pas atteindre 7% dans l’ann\u00e9e, voire ne pas d\u00e9passer 4%. La cause de cette v\u00e9ritable d\u00e9pression a \u00e9t\u00e9 attribu\u00e9e \u00e0 la d\u00e9cision prise les ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes par le Parti de pousser les nouvelles classes moyennes \u00e0 entrer en bourse, afin d’am\u00e9liorer leurs revenus. Il s’agissait de trouver une nouvelle source de croissance, alors que les investissements dans l’immobilier d\u00e9cid\u00e9s apr\u00e8s la crise de 2008\/2009 se heurtait \u00e0 un grand nombre de logements invendus et que le niveau excessif de l’endettement des collectivit\u00e9s locales g\u00e9n\u00e9rait une inqui\u00e9tude g\u00e9n\u00e9rale. <\/p>\n<\/p>\n
\tL’espoir un peu na\u00eff vu avec le recul du gouvernement \u00e9tait que se cr\u00e9erait une nouvelle classe moyenne d’actionnaires enrichis en Bourse et peu enclins de ce fait \u00e0 remettre en cause les grands choix politiques de l’Etat. Ceci au moment o\u00f9 les autorit\u00e9s avaient d\u00e9cid\u00e9 d’ouvrir la Chine aux march\u00e9s financiers internationaux, jusqu’ici d\u00e9nonc\u00e9s comme pr\u00e9dateurs. Aujourd’hui, en r\u00e9sultat de cette politique, le march\u00e9 boursier est domin\u00e9 \u00e0 80% par de petits investisseurs, ayant remplac\u00e9 les investisseurs institutionnels. Mais ces petits investisseurs ont emprunt\u00e9 massivement aupr\u00e8s des banques pour acheter des titres sp\u00e9culatifs, ce qui rend l’ensemble de l’\u00e9difice particuli\u00e8rement fragile. <\/p>\n<\/p>\n
\tLes bulles ainsi form\u00e9es ayant \u00e9clat\u00e9 en chaine ces derni\u00e8res semaines, pour des raisons difficiles \u00e0 expliciter en d\u00e9tail mais faciles \u00e0 comprendre globalement, les nouvelles classes moyennes esp\u00e9r\u00e9es par le gouvernement sont menac\u00e9ee. Si elles se trouvaient ruin\u00e9es, les cons\u00e9quences en seraient graves pour le gouvernement. L’ouverture au march\u00e9 capitaliste voulue par lui s’av\u00e9rant un \u00e9chec, il serait oblig\u00e9 d’en revenir \u00e0 une \u00e9conomie administr\u00e9e \u00e0 la croissance beaucoup plus lente. Mais celle-ci sera de plus en plus mal ressentie. <\/p>\n<\/p>\n
\tLe pr\u00e9sident XI, qui s’\u00e9tait rendu impopulaire par la vaste campagne anti-corruption que le parti avait engag\u00e9 \u00e0 son initiative, serait tr\u00e8s fragilis\u00e9, ses opposants n’ayant pas renonc\u00e9 \u00e0 l’abattre. Mais bien plus largement se pose la question de savoir si le crash d\u00e9j\u00e0 amorc\u00e9 \u00e0 Shanghai ne s’\u00e9tendra pas aux bourses de toute l’Asie, voire du monde entier, compte tenu de l’interp\u00e9n\u00e9tration des march\u00e9s financiers. A ce moment, les gouvernements occidentaux, incluant celui de Tokyo, se trouveraient devant de graves difficult\u00e9s. Certains pays, d\u00e9j\u00e0 \u00e9cras\u00e9s par le remboursement des dettes, comme Porto Rico, des Etats f\u00e9d\u00e9r\u00e9s am\u00e9ricains, la Gr\u00e8ce voire d’autres pays europ\u00e9ens, entreraient en crise grave. Des \u00e9meutes pourraient se produire, que les gouvernements auraient beaucoup de mal \u00e0 contenir. <\/p>\n
\tEn fait, on verra peut-\u00eatre dans les prochaines semaines que ces craintes \u00e9taient mal fond\u00e9es, les bourses chinoises ayant retrouv\u00e9 une activit\u00e9 normale apr\u00e8s avoir absorb\u00e9 le gros de la crise. Cependant l’\u00e9pisode doit inspirer quelques r\u00e9flexions:<\/p>\n<\/p>\n
\t* La course au mod\u00e8le capitalistico-financier engag\u00e9e par P\u00e9kin, afin de rivaliser avec Wall Street, ne va-t-elle pas tourner court? C’est ce qui s’\u00e9tait produit en Russie avant l’arriv\u00e9e au pouvoir de Vladimir Poutine, lequel s’efforce aujourd’hui d’y rem\u00e9dier par un retour \u00e0 une certaine \u00ab administration \u00bb de l’\u00e9conomie. <\/p>\n<\/p>\n
\t* La croissance de la Chine enregistr\u00e9e ces derni\u00e8res ann\u00e9es n’avait pas repos\u00e9 sur des bases solides. Elle r\u00e9sultait du fait que le pays s’\u00e9tant transform\u00e9, ruinant \u00e0 cette occasion de nombreuse industries europ\u00e9ennes, en \u00ab usine du monde \u00bb, notamment par l’emploi de masses salariales tr\u00e8s sous-pay\u00e9s. Elle avait certes accumul\u00e9 ce faisant au moins 1.000 milliards de fonds de r\u00e9serve en bons d’\u00e9tat, mais ce genre d’\u00e9pargne s’\u00e9vapore tr\u00e8s vite lorsqu’on compte sur lui pour jouer les pompiers dans une crise boursi\u00e8re un tant soi peu \u00e9tendue. <\/p>\n<\/p>\n
\t* En Chine, le gouvernement se montre peu capable de mettre en place un nouveau mod\u00e8le de croissance, reposant sur une forte consommation des particuliers. Ceci parce que les nouvelles classes moyennes ne constituent encore qu’une faible part de la population chinoise et surtout parce que ce mod\u00e8le se r\u00e9v\u00e8lera de plus en plus incompatible avec des contraintes en mati\u00e8re d’\u00e9nergie, de mati\u00e8res premi\u00e8res et d’environnement, dont la Chine ne cessera pas de voir le poids s’aggraver. <\/p>\n<\/p>\n
\t* Les espoirs de d\u00e9veloppement entretenus par certains pays s’\u00e9tant ces derni\u00e8res ann\u00e9es tourn\u00e9s vers la Chine, au sein du Brics, risquent d’\u00eatre d\u00e9\u00e7us. Qu’adviendra-t-il notamment du grand projet de Nouvelle Route de la Soie? La Chine pourra-t-elle jouer le r\u00f4le esp\u00e9r\u00e9 au sein de la nouvelle Banque Asiatique d’ Investissements pour les Infrastructures IIAB). <\/p>\n<\/p>\n
\t* La Chine pourra-t-elle par ailleurs financer ses grands projets militaires et spatiaux? Certes, ceux-ci ne reposent pas sur des actions en bourse. Mais les cr\u00e9dits publics n\u00e9cessaires doivent, en derni\u00e8re instance, \u00eatre couverts par l’imp\u00f4t, autrement dit par la prosp\u00e9rit\u00e9 des \u00e9pargnants. <\/p>\n<\/p>\n
\t* La guerre \u00e0 grande \u00e9chelle engag\u00e9e par Washington contre la Chine, pr\u00e9sent\u00e9e comme le second ennemi h\u00e9r\u00e9ditaire apr\u00e8s la Russie, ne va-t-elle pas se r\u00e9v\u00e9ler inutile? En ce cas, les Etats-Unis pourraient \u00e0 nouveau retourner leur puissant appareil militaro-industriel contre la Russie.<\/p>\n<\/p>\n
\t* La crise en Chine incitera sans doute les nations asiatiques vis\u00e9es par le projet de Trans Pacific Partnership (TPP) sur lequel Barack Obama a d\u00e9cid\u00e9 de pousser les feux, \u00e0 jeter un il beaucoup favorable sur ce Trait\u00e9. Ceci devrait renforcer consid\u00e9rablement le poids de l’Am\u00e9rique dans cette partie du monde et, par r\u00e9percussion, favoriser une adoption rapide par l’Union europ\u00e9enne de l’\u00e9quivalent pour l’Atlantique, le TTIP. Voir \u00e0 ce sujet un article de Nile Bowie dans Counterpunch<\/a>. (Sur le crash, voir China Daily du \n Jean-Paul Baquiast<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Crash boursier en Chine, une ombre sur le mod\u00e8le chinois La crise grecque n’a que peu secou\u00e9 les march\u00e9s boursiers occidentaux, les sp\u00e9culateurs \u00e9tant jusqu’\u00e0 ce jour convaincus que les gouvernements prendraient les mesures n\u00e9cessaires pour \u00e9viter qu’un \u00e9ventuel d\u00e9faut grecque sur la dette ne se r\u00e9percute sur l’ensemble du march\u00e9. Seule une faible baisse… <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"neve_meta_sidebar":"","neve_meta_container":"","neve_meta_enable_content_width":"","neve_meta_content_width":0,"neve_meta_title_alignment":"","neve_meta_author_avatar":"","neve_post_elements_order":"","neve_meta_disable_header":"","neve_meta_disable_footer":"","neve_meta_disable_title":"","_jetpack_memberships_contains_paid_content":false,"footnotes":""},"categories":[14],"tags":[5994,15624,3977,7401,2779,12708,2671],"class_list":["post-75996","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-ouverture-libre","tag-asie","tag-boursier","tag-chine","tag-krach","tag-puissance","tag-tpp","tag-us"],"jetpack_featured_media_url":"","jetpack_sharing_enabled":true,"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75996","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=75996"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/75996\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=75996"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=75996"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=75996"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}