{"id":78297,"date":"2018-11-11T08:58:10","date_gmt":"2018-11-11T08:58:10","guid":{"rendered":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/2018\/11\/11\/un-maitre-mot-la-combinazione\/"},"modified":"2018-11-11T08:58:10","modified_gmt":"2018-11-11T08:58:10","slug":"un-maitre-mot-la-combinazione","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/2018\/11\/11\/un-maitre-mot-la-combinazione\/","title":{"rendered":"Un ma\u00eetre-mot, la Combinazione<\/em>"},"content":{"rendered":"

Un maître-mot, la Combinazione<\/em><\/h2>\n<\/p>\n

En 1883, le capitaine Hubert Lyautey, royaliste l\u00e9gitimiste fit un voyage \u00e0 Rome pour y rencontrer le Pape L\u00e9on XIII. Il avait pr\u00e9alablement visit\u00e9 le Comte de Chambord exil\u00e9 en Autriche, espoir d’une Restauration de la monarchie des Capets pour tous les catholiques de France. Il revint boulevers\u00e9 de son audience au Vatican. L\u00e9on XIII s’orientait vers la R\u00e9publique pour la France. Lyautey \u00e9crivit \u00e0 ses amis que le \u00a0\u00bbRomain est tr\u00e8s arrangeur. Il n’a pas les principes tranchants du Fran\u00e7ais qui cr\u00e9ent des foss\u00e9s infranchissables entre royalistes et r\u00e9publicains. C’est le triomphe de la combinazione<\/em>. Un mot qui a r\u00e9ponse \u00e0 tout.\u00a0\u00bb Lyautey servira la Troisi\u00e8me R\u00e9publique en combinant une foi rong\u00e9e par le scepticisme, un attrait pour l’action militaire et l’architecture urbaine. La cath\u00e9drale de Rabat qu’il y fit construire a deux tours en forme de minarets.<\/p>\n<\/p>\n

Combinaison d’insolvables cr\u00e9ances<\/h3>\n<\/p>\n

Nul ne peut pr\u00e9tendre et surtout pas lui-m\u00eame qu’il ne savait pas. Gouverneur de la Banque Centrale d’Italie de 2006 \u00e0 2011, Mario Draghi ne pouvait ignorer la situation des banques italiennes d\u00e9tentrices de cr\u00e9ances douteuses \u00e0 hauteur de 360 milliards d’euros, pr\u00e8s de 22% de l’ensemble du secteur bancaire. Elles constituent un bon tiers des 900 milliards des mauvaises cr\u00e9ances enregistr\u00e9es dans les livres de l’union europ\u00e9ennes. En 2008, les cr\u00e9dits douteux ne repr\u00e9sentaient que 82 milliards, soit seulement pr\u00e8s de 6%. Ils ont cru quasi lin\u00e9airement sans discontinuer depuis lors. Draghi ne peut d’autant pas se pr\u00e9valoir d’une quelconque na\u00efvet\u00e9 qu’il a \u00e9t\u00e9 impliqu\u00e9 dans le maquillage des comptes de l’État grec pour les rendre acceptables au regard des crit\u00e8res d’adh\u00e9sion \u00e0 l’Union europ\u00e9enne lorsqu’il officiait chez Goldman Sachs. (*) <\/p>\n<\/p>\n

Apr\u00e8s la crise mondialis\u00e9e des subprime de 2007, le syst\u00e8me bancaire italien n’a pas beaucoup b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 du bail-out, le financement par l’État de ses pertes. En effet, en dehors d’Unicr\u00e9dit dont la dimension en cas de faillite pourrait entraîner un probl\u00e8me syst\u00e9mique, la structure bancaire en Italie est faite d’un grand nombres d’unit\u00e9s r\u00e9gionales, plus de 650. Les pr\u00eats qu’elles ont accord\u00e9s sans \u00e9valuer les risques de perte et la chute de valeur des titres d\u00e9tenus comme actifs ne mettent en p\u00e9ril qu’elles-m\u00eames. Plus exactement, si elles venaient \u00e0 sombrer, elles ruineraient les \u00e9pargnants dont les d\u00e9p\u00f4ts s’\u00e9vaporeraient ou ceux parmi eux qui l’ont transform\u00e9e par l’achat d’obligations bancaires sur les conseils de leur banquier qui s’effondreraient. 50% des dettes bancaires transalpines sont aux mains d’actionnaires priv\u00e9s.<\/p>\n<\/p>\n

Faible croissance<\/h3>\n<\/p>\n

Ce quadruplement des cr\u00e9ances ‘non performantes’ pour dire pudiquement leur nature insolvable ou frauduleuse est essentiellement dû \u00e0 une croissance trop faible depuis les d\u00e9buts des ann\u00e9es 2000. Le d\u00e9crochag<\/a>e est li\u00e9 \u00e0 un vieillissement de la population et une faible f\u00e9condit\u00e9 mais aussi \u00e0 une absence de gains de productivit\u00e9<\/a>qui ne manque pas de surprendre les analystes. In\u00e9galit\u00e9s r\u00e9gionales, faiblesse de la recherche et du d\u00e9veloppement, formation professionnelle insuffisante ou inad\u00e9quate, tissu \u00e9conomique \u00e9miett\u00e9 en petites et moyennes entreprises ne semblent pas cependant suffire \u00e0 l’expliquer. Gigantisme monstrueux d’une \u00e9conomie informelle, 7 points du PIB seraient li\u00e9s \u00e0 l’activit\u00e9 de la mafia et pas toujours bien comptabilis\u00e9e.<\/p>\n<\/p>\n

Depuis son entr\u00e9e dans la zone euro en 1999, le PIB italien<\/a>n’a jamais connu de croissance r\u00e9elle annuelle sup\u00e9rieure \u00e0 0,4%, quant au PIB per capita, il ne s’est rehauss\u00e9 que de 0,1% par an. La crise de 2008 a frapp\u00e9 plus durement l’Italie qu’un pays \u00e9quivalent en population et niveau industriel comme la France. Les deux plans de relance successifs pour contrecarrer la r\u00e9cession effective, en supprimant les imp\u00f4ts sur les soci\u00e9t\u00e9s et en taxant davantage les revenus du travail ont fragilis\u00e9 le syst\u00e8me bancaire en r\u00e9duisant l’\u00e9pargne. Le ch\u00f4mage s’est amplifi\u00e9, il est pass\u00e9 de 20% \u00e0 40% pour les jeunes de 15-24 ans. Un jeune sur deux au ch\u00f4mage, le syst\u00e8me lib\u00e9ral capitaliste a sacrifi\u00e9 beaucoup d’humains pour se maintenir, en dehors de ses guerres visibles. <\/p>\n<\/p>\n

Selon les chiffres officiels, le PIB est encore inf\u00e9rieur de 7% par rapport \u00e0 son niveau de 2008. Fin 2017, la production industrielle<\/a>reste inf\u00e9rieure de 20% par rapport \u00e0 son niveau d’avant la crise.<\/p>\n<\/p>\n

Le d\u00e9faut ent\u00eat\u00e9 de croissance nourrit la part des cr\u00e9ances ‘douteuses’ italiennes. En particulier, les pr\u00eats hypoth\u00e9caires distribu\u00e9s abondamment tout au long de la d\u00e9cennie \u00e9coul\u00e9e sont difficiles ou impossibles \u00e0 rembourser en raison de l’insuffisance des salaires, du ch\u00f4mage grimpant, des coupes dans les budgets de solidarit\u00e9 sociale qui est d\u00e9charg\u00e9e sur les familles et d’une fiscalit\u00e9 alourdie pesant sur les m\u00e9nages.<\/p>\n<\/p>\n

Les r\u00e9formes de Matteo Renzi ont encore baiss\u00e9 les imp\u00f4ts sur les soci\u00e9t\u00e9s et augment\u00e9 la TVA \u00e0 22%, le taux moyen d’imposition sur le revenu personnel a augment\u00e9 de 1,5 point entre 2013 et 2016. De plus, en raison de l’\u00e9volution du commerce mondial et de la hausse du prix du p\u00e9trole, il est pr\u00e9visible selon l’Istat (l’institut des statistiques italien) que la croissance du PIB en 2018 ne sera de 1,2% versus les 1,7% officiels enregistr\u00e9s en 2017.<\/p>\n<\/p>\n

Eu \u00e9gard \u00e0 cette catastrophe sociale, on ne laissera dire \u00e0 personne que la \u00a0\u00bbd\u00e9croissance\u00a0\u00bb pr\u00e9conis\u00e9e par certains escro-\u00e9cologistes est une solution \u00e0 elle seule aux mots de la plan\u00e8te.<\/p>\n<\/p>\n

La Dette souveraine<\/h3>\n<\/p>\n

Le chiffre du rapport de la dette souveraine sur le PIB est la troisi\u00e8me constante qui caract\u00e9rise l’\u00e9conomie italienne. C’est en 2008, sous le gouvernement de Berlusconi qu’il passe la barre des 100% pour atteindre le niveau de 132% en 2016, le deuxi\u00e8me en Europe apr\u00e8s celui de la Gr\u00e8ce qui est autour de 180% depuis 2013. L’effet synergique de l’augmentation de la dette souveraine en rapport avec la contraction r\u00e9elle du PIB, sa stagnation ou sa croissance insuffisante est bien connu depuis la crise grecque, il implique une r\u00e9duction m\u00e9canique des ressources fiscales de l’État.<\/p>\n<\/p>\n

La recette partout impos\u00e9e par les directives issues de l’orthodoxie lib\u00e9rale en faveur du capital sont toujours une r\u00e9duction des d\u00e9penses publiques avec l’encouragement pour la privatisation des biens publics source d’un apport tr\u00e8s \u00e9ph\u00e9m\u00e8re. Cette pratique assez extensive d’une interpr\u00e9tation tr\u00e8s \u00e9pici\u00e8re des comptes de l’État où sont confondues les d\u00e9penses affect\u00e9es au fonctionnement, non productives directement mais indispensables, et les d\u00e9penses d’investissement pour r\u00e9duire la dette ne parvient pas \u00e0 remettre sur la voie de la croissance le pays. Une collecte inefficace de l’imp\u00f4t prive l’État de 40% des imp\u00f4ts potentiels par manque de fonctionnaires comp\u00e9tents (et d\u00e9vou\u00e9s), ceci illustre cette aberration d’une r\u00e9duction indiscrimin\u00e9e de ses d\u00e9penses.<\/p>\n<\/p>\n

La dette souveraine est d’autant plus handicapante que les taux consentis par les march\u00e9s financiers \u00e0 l’Etat se tendent. Le ‘‘spread\u00a0\u00bb<\/em><\/a>est de 340<\/a>en octobre 2018 compar\u00e9 au taux auquel l’Allemagne emprunte pour des obligations qui arrivent \u00e0 maturit\u00e9 \u00e0 10 ans. Des trois variables qui composent ce spread<\/em>, il semble que l’aversion internationale au risque prime, ce quelque chose d’ind\u00e9finissable rigoureusement et qui ressort des mouvements d’humeur des investisseurs modul\u00e9s par les d\u00e9cisions des directions des hautes banques \u00e9tasuniennes. La dette souveraine, d\u00e9daign\u00e9e, moins pris\u00e9e est alors plus risqu\u00e9e et elle devient plus rentable pour les investisseurs. Elle fragilise en revanche la situation des banques italiennes dont elle est la part la plus importante de leurs fonds propres (375 milliards d’euros). Moins enclines \u00e0 distribuer des cr\u00e9dits aux entreprises comme aux priv\u00e9s, elles freinent les possibilit\u00e9s de croissance.<\/p>\n<\/p>\n

Plusieurs cercles vicieux se sont institu\u00e9s qui font stagner le PIB et augmenter la dette souveraine. Ils rendent plus vuln\u00e9rables les banques, nœud de passage oblig\u00e9 pour toute activit\u00e9 \u00e9conomique. Paradoxalement, les banques italiennes n’ont pas \u00e9t\u00e9 concern\u00e9es par l’effondrement du march\u00e9 hypoth\u00e9caire am\u00e9ricain \u00e0 haut risque, leur taille r\u00e9duite ne les incitait pas \u00e0 sp\u00e9culer sur ce type de produits. Elles n’ont pas \u00e9t\u00e9 renflou\u00e9es massivement par de l’argent public comme les ‘too big to fail’<\/em>.<\/p>\n<\/p>\n

La r\u00e8gle institu\u00e9e par l’UE interdit d\u00e9sormais l’intervention des États pour injecter des fonds publics pour leur sauvetage m\u00eame si la BCE s’est montr\u00e9e plus souple dans son application vis-\u00e0-vis de l’Italie par rapport \u00e0 l’Espagne en 2016 quand il s’\u00e9tait agi du sauvetage de la troisi\u00e8me banque du pays, la Banca Monte del Paschi di Siena<\/em>.<\/p>\n<\/p>\n

Emp\u00eacher la dislocation en la favorisant ?<\/h3>\n<\/p>\n

La structure de l’\u00e9conomie italienne, troisi\u00e8me par son importance au sein de l’UE, repose surtout sur le dynamisme des PME avec 70% du PIB fond\u00e9 sur le secteur tertiaire et le tourisme (50 millions de touristes et cinqui\u00e8me pays le plus visit\u00e9 au monde). Elle n’a pas r\u00e9sist\u00e9 \u00e0 l’adoption de l’euro en 2000. Le pays s’est enfonc\u00e9 depuis lors dans l’appauvrissement.<\/p>\n<\/p>\n

Cette d\u00e9t\u00e9rioration continue qui affecte une jeunesse plus que tout autre segment de la population par un ch\u00f4mage massif a permis l’arriv\u00e9e au pouvoir d’une coalition h\u00e9t\u00e9roclite et ‘eurosceptique’ .<\/p>\n<\/p>\n

Elle d\u00e9fie les r\u00e8gles de la Commission \u00e9conomique et financi\u00e8re de l’UE car elle tient \u00e0 appliquer un programme de relance quitte \u00e0 agrandir la dette souveraine actuellement de 2300 milliards d’euros. On estime que le coût des r\u00e9formes promises, baisse de l’imp\u00f4t sur le revenu, revenu de citoyennet\u00e9 universel et r\u00e9formes des retraites ferait grimper le d\u00e9ficit public \u00e0 5,5% contre les 1,3% pr\u00e9vus en leur absence. De leur c\u00f4t\u00e9, les responsables de la Ligue du Nord et de M5S affirment qu’il restera en dessous des 3% prescrits comme seuil par le pacte de stabilit\u00e9.<\/p>\n<\/p>\n

Les institutions europ\u00e9ennes n’ont pas les moyens d’intervenir comme elles l’avaient fait pour le montant de la dette grecque limit\u00e9e \u00e0 350 milliards d’euros. On se souvient que Tsipras avait trahi le r\u00e9f\u00e9rendum en c\u00e9dant \u00e0 la menace de la BCE de lui couper les liquidit\u00e9s<\/a>. Un gel des liquidit\u00e9s est le moyen de r\u00e9torsion puissant \u00e0 la disposition de la BCE. <\/p>\n<\/p>\n

Pour \u00e9chapper \u00e0 cette situation p\u00e9rilleuse, il faut alors envisager la double sortie de l’UE et de l’euro. L’ancien Goldman Sachs qui est aujourd’hui \u00e0 la t\u00eate de la BCE peut-il mettre en p\u00e9ril l’Union europ\u00e9enne dans son ensemble pour faire respecter ses trait\u00e9s par un pays qui s’est rebell\u00e9 contre les politiques d’aust\u00e9rit\u00e9 ? A trop les appliquer, les partis traditionnels ont fini par s’effondrer, leur seul argument actuel est la d\u00e9nonciation du ‘populisme’ de ceux qui les ont \u00e9vinc\u00e9s. <\/p>\n<\/p>\n

Si les agences de notation d\u00e9gradent la dette souveraine dans la cat\u00e9gorie dangereuse, comme elles s’empresseront de le faire d\u00e8s le froncement de sourcils de Draghi sera appuy\u00e9 apr\u00e8s le 15 novembre, les fonds d’investissements institutionnels seront tenus de vendre tout ce qu’ils en d\u00e9tiennent. Une aide d’urgence sera alors demand\u00e9e au FMI et \u00e0 la BCE qui ne l’accorderont qu’avec la conditionnalit\u00e9 de l’aust\u00e9rit\u00e9.<\/p>\n<\/p>\n

Ce sc\u00e9nario d’une crise aigu\u00eb est anticip\u00e9 par tous les acteurs, BCE, commission europ\u00e9enne et gouvernement italien. L’enjeu est l’existence m\u00eame de l’Union europ\u00e9enne et de la zone euro. Pour en \u00e9viter l’implosion, les eurocrates devront c\u00e9der si l’attelage M5S et Ligue reste uni et ferme.<\/p>\n<\/p>\n

Une telle perspective encouragerait tous les eurosceptiques, surtout repr\u00e9sent\u00e9s par des partis de droite x\u00e9nophobes. En France comme en Allemagne aussi, les partis ‘traditionnels’ sont en net recul ou en voie de disparition. Ils pourraient c\u00e9der la place \u00e0 la volont\u00e9 populaire exprim\u00e9e en 2005 par le non au r\u00e9f\u00e9rendum sur le trait\u00e9 de la constitution de l’UE.<\/p>\n<\/p>\n

L’administration \u00e9tasunienne semble appuyer cette tendance en d\u00e9p\u00eachant un Steve Bannon<\/a>rest\u00e9 sans emploi officiel. Ce que les m\u00e9dias nomment ‘extr\u00eame-droite nationaliste’ n’a pas pour vocation une sortie r\u00e9elle de l’UE. Un Viktor Orban et son syst\u00e8me de distribution mafieuse des pr\u00e9bendes qu’il en re\u00e7oit ne survivrait pas. Le Pen fille a rat\u00e9 sa prestation face \u00e0 Macron par manque de fermet\u00e9 sur une position franchement anti-UE. <\/p>\n<\/p>\n

L’extr\u00eame droite se contente seulement de professer une x\u00e9nophobie \u00e0 l’\u00e9gard des r\u00e9fugi\u00e9s dans les pays qui en ont le moins accueillis, la Hongrie n’est par exemple qu’un lieu de passage tout au plus. Elle devient paradoxalement le plus virulente au moment où la vague migratoire est objectivement en train de mourir. Pour deux raisons au moins. La r\u00e9tention des r\u00e9fugi\u00e9s syriens en Turquie semble efficace et la guerre faussement civile en Syrie s’est relativement stabilis\u00e9e avec retour chez eux de centaines de milliers de ces r\u00e9fugi\u00e9s. La situation en Lybie semble \u00e9galement s’\u00eatre fig\u00e9e avec deux gouvernements et une partition de fait du pays, limitant l’arriv\u00e9e des subsah\u00e9liens. On sait que le programme d’octroi de 3 milliards \u00e0 Erdogan a \u00e9t\u00e9 consenti apr\u00e8s que l’Allemagne en d\u00e9ficit de population ait fait le plein de 1 \u00e0 2 millions de r\u00e9fugi\u00e9s. Le coût moyen pour une nation d’un adulte de 18 ans est de 100 000 euros en soins de toute sorte et en scolarit\u00e9. L’UE (ou l’Allemagne)n’a d\u00e9bours\u00e9 ainsi que 3 milliards versus 100 milliards.<\/p>\n<\/p>\n

La taxation suppl\u00e9mentaire des hydrocarbures raffin\u00e9s en France a d\u00e9clench\u00e9 l’expression d’une col\u00e8re populaire qui couvait depuis longtemps. Cette nouvelle mesure l\u00e8se les foyers d’une classe moyenne inf\u00e9rieure, elle est un exp\u00e9dient et un subterfuge de plus pour ne pas encourir le franchissement du niveau de dette publique autoris\u00e9 par l’UE. Elle confirme une fois de plus si besoin \u00e9tait l’inefficacit\u00e9 de l’aust\u00e9rit\u00e9, de la baisse des imp\u00f4ts sur les soci\u00e9t\u00e9s et de l’augmentation de celui sur le revenu en m\u00eame temps qu’il invalide la ‘flexibilit\u00e9’ du travail.<\/p>\n<\/p>\n

Alors, on la d\u00e9fait cette Union europ\u00e9enne ?<\/h3>\n<\/p>\n

Elle ne pourra se faire que dans des conditions qui rendent inop\u00e9rantes les attaques sp\u00e9culatives du March\u00e9 financier, ce qui implique des mesures de protection qui rendent les nations revenues \u00e0 leur libert\u00e9 \u00e9tanches \u00e0 la malfaisance des institutions financi\u00e8res. En leur rendant leur fonction sociale de distribution du cr\u00e9dit et en les nationalisant.<\/p>\n<\/p>\n

En rendant impossible toute manœuvre de Combinazione<\/em> ou combine, il faut revenir \u00e0 des principes tranchants, guillotine virtuelle pour toute coterie qui d\u00e9fendrait des int\u00e9r\u00eats priv\u00e9s aux d\u00e9pens de celui de tous.<\/p>\n<\/p>\n

Note<\/h2>\n<\/p>\n

(*) Ainsi un Italien mercenaire d’une banque \u00e9tasunienne a affaibli la structure de l’espace euro en y faisant admettre une \u00e9conomie manifestement incapable de supporter l’exigence d’une monnaie forte. Il peut donc \u00eatre consid\u00e9r\u00e9 comme responsable des politiques d’aust\u00e9rit\u00e9, de la spirale de la d\u00e9croissance, du ch\u00f4mage et des privatisations des biens publics vendus \u00e0 l’encan impos\u00e9s au peuple grec. Pour r\u00e9compenser ces loyaux services, Goldman Sachs aide \u00e0 son installation \u00e0 la pr\u00e9sidence de la BCE.<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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