Pas ou peu d’inflation, taux d’int\u00e9r\u00eat bas voire n\u00e9gatifs et pas de croissance.<\/p>\n<\/p>\n
Ce sont les trois coordonn\u00e9es du pi\u00e8ge où sombrent progressivement les pays d\u00e9velopp\u00e9s depuis quelques ann\u00e9es.<\/p>\n<\/p>\n
Le FMI au cours de l’ann\u00e9e a abaiss\u00e9<\/a> plusieurs fois ses pr\u00e9visions pour la croissance mondiale en 2019. En juillet, il projetait que le taux de croissance serait de 3,2% . En janvier 2020, il estime qu’il ne n’aurait \u00e9t\u00e9 que de 2,9%. Sont \u00e9voqu\u00e9s comme raisons \u00e0 cette morosit\u00e9 les tensions g\u00e9opolitiques, la guerre commerciale d\u00e9clar\u00e9e par les Usa \u00e0 la Chine, \u00e0 l’Europe et \u00e0 l’Iran (au monde entier qui ne se soumet pas \u00e0 leurs r\u00e8gles donc \u00e0 leur posture dominante) ainsi qu’aux d\u00e9sastres m\u00e9t\u00e9orologiques pour ne pas dire climatiques, s\u00e9cheresse en Afrique du Sud et Australie, inondations en Afrique de l’Ouest, ouragans dans les Cara\u00efbes. Le FMI dans son rapport de ce mois de janvier attribue 0,5% de croissance au stimulus mon\u00e9taire pratiqu\u00e9 par les Banques Centrales dans certains pays. La nouvelle directrice g\u00e9n\u00e9rale du FMI d\u00e9plorait en octobre que la guerre commerciale amputerait<\/a> la croissance mondiale de 0,8%. <\/p>\n<\/p>\n Le tassement de la croissance de l’\u00e9conomie de l’Inde<\/a>, pass\u00e9e devant la France en 2018, depuis le dynamique plus de 6% des ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e0 4, 3% (estimation FMI) de par son poids \u00e0 l’\u00e9conomie mondiale a contribu\u00e9 \u00e9galement \u00e0 cette asth\u00e9nie, celle tant esp\u00e9r\u00e9e par les id\u00e9ologues de la d\u00e9croissance.<\/p>\n<\/p>\n Toujours tr\u00e8s optimiste, le FMI pr\u00e9voit une stabilisation de la croissance des pays ‘avanc\u00e9s’ \u00e0 1,6%<\/a> pour 2020-2021. Il \u00e9gr\u00e8ne ainsi selon les pays ou les zones un certain d\u00e9clin. Les Usa vont connaître une contraction de 2,3% en 2019 puis de 2% en 2020 et de 1,7% en 2021. Le Royaume-Uni, fort de son Brexit et malgr\u00e9 les menaces alarmantes de ses anciens partenaires de l’UE maintiendra son 1,4% de 2019 en 2020 et atteindra peut-\u00eatre 1,5% en 2021.<\/p>\n<\/p>\n Concernant la zone euro, le taux de 1,3% augmentera de 0,1 point en 2020 et 2021. La France pour sa part ne d\u00e9collerait pas de son1,3% dans les deux ann\u00e9es qui viennent. L’Allemagne qui a connu une baisse consid\u00e9rable de sa production manufacturi\u00e8re est pass\u00e9e d’une croissance de 1,5% en 2018 \u00e0 0,5% en 2019.<\/p>\n<\/p>\n Les experts du FMI insistent sur le fait que cette stabilit\u00e9 est due \u00e0 une demande soutenue dans le domaine des services. Livrer une pizza \u00e0 v\u00e9lo participe donc \u00e0 cette allure paresseuse et recule la constatation officielle d’une chute.<\/p>\n<\/p>\n Si personne ne parle de r\u00e9cession, le marasme encore plus prononc\u00e9 au Japon (les chiffres sont inf\u00e9rieurs \u00e0 1%) est de mise. <\/p>\n<\/p>\n Le terme tabou de r\u00e9cession a \u00e9t\u00e9 prononc\u00e9 \u00e0 Porto Rico par un senior de la Fed, laquelle y a tenu il y a peu une conf\u00e9rence pour les banques d\u00e9sireuses d’y investir. <\/p>\n<\/p>\n « En cas de r\u00e9cession, pas d’inqui\u00e9tude ! La Fed est tr\u00e8s puissante et a les instruments pour soutenir l’\u00e9conomie ». Or l’un des moyens d’agir pour cette entit\u00e9 est l’ajustement du taux d’int\u00e9r\u00eat. Il avoisine 1,5% actuellement, n\u00e9gatif compte tenu de l’inflation. Lorsque J\u00e9r\u00f4me Powell a tent\u00e9 de les remonter \u00e0 2,5% pour redonner du jeu au syst\u00e8me, Trump a explicitement menac\u00e9 de le licencier car l’\u00e9conomie en a imm\u00e9diatement souffert. De plus, rench\u00e9rir les pr\u00eats libell\u00e9s en dollars augmente le poids des int\u00e9r\u00eats de la dette publique \u00e9tasunienne d\u00e9j\u00e0 insoutenable. <\/p>\n<\/p>\n L’autre levier est l’assouplissement mon\u00e9taire, les USA continuent de pratiquer le Quantitative Easing<\/em>. La Fed \u00e9largit<\/a> son bilan en rachetant des obligations de l’Etat f\u00e9d\u00e9ral et des entreprises pour \u00e9viter les tensions dans les pr\u00eats interbancaires \u00e0 court terme (les repos) prompts \u00e0 grimper vers les 10%<\/a> annualis\u00e9s. Elle est intervenue en septembre 2019, se substituant au march\u00e9, injectant jusqu’\u00e0 100 milliards par jour. Elle d\u00e9clare qu’elle poursuivra ses op\u00e9rations dans les rachats de titres \u00e0 court terme et leur mise en pension pour un jour(repo) jusqu’\u00e0 fin janvier 2020 et continuera \u00e0 acheter des bons du Tr\u00e9sor jusqu’\u00e0 la fin du premier trimestre 2020. En effet, le bilan<\/a> de la Fed s’\u00e9levait \u00e0 4 110 milliards de dollars le 9 janvier 2020 contre 3 800 milliards en septembre 2019. La d\u00e9n\u00e9gation concernant la r\u00e9initialisation d’un QE4 prend argument sur le fait que la Fed intervient sur des taux des pr\u00eats \u00e0 court terme par le rachat de bons \u00e0 court terme alors que les QE pr\u00e9c\u00e9dents visaient les titres et les taux \u00e0 long terme. Le pr\u00eat interbancaire au jour le jour \u00e0 10% annon\u00e7ait une r\u00e9alit\u00e9 du march\u00e9 qui risquait de mener \u00e0 une r\u00e9cession voire \u00e0 une guerre mondiale. Le march\u00e9 est ainsi emp\u00each\u00e9 de fonctionner selon les r\u00e8gles de l’offre et de la demande par les manipulation de la Banque Centrale \u00e9tasunienne. Pour \u00e9viter une grave r\u00e9cession telle celles admises dans le capitalisme ‘naturel’, repouss\u00e9e par des manœuvres ‘non conventionnelles’ , la Fed pr\u00e9pare une crise qui sera encore plus catastrophique. <\/p>\n<\/p>\n Cette distorsion de la part d’une Banque centrale qui influe encore grandement l’\u00e9conomie mondialis\u00e9e par les politiques \u00e9tasuniennes fait entrevoir que nous sommes \u00e0 un stade au del\u00e0 du capitalisme qui produit et fait circuler de la marchandise pour se valoriser et r\u00e9aliser de la plus-value. La concurrence est interdite en raison de la formidable concentration des moyens financiers entre les mains d’un petit nombre de d\u00e9cideurs pour lesquels l’argent est donn\u00e9 de fa\u00e7on illimit\u00e9e. Bien sûr le passage par la marchandise, produit d’un travail humain, de la boucle A-M-A est toujours n\u00e9cessaire mais le M n’est qu’un pr\u00e9texte fugace et indiff\u00e9rent pour sa nature dans les \u00e9changes financiers.<\/p>\n<\/p>\n Quelques indices tendent \u00e0 prouver que l’\u00e9conomie des Usa et de l’Europe serait rentr\u00e9e en r\u00e9cession. L’indice PMI<\/a> de Chicago est un reflet de l’activit\u00e9 manufacturi\u00e8re de Chicago. Il est inf\u00e9rieur \u00e0 50% depuis de nombreux mois et mesure que l’activit\u00e9 est en contraction. Le m\u00eame PMI pour les pays europ\u00e9ens ne s’est pas montr\u00e9 tr\u00e8s vaillant fin 2019 avec une moyenne<\/a> de 46,4%. Le BDI, Baltic Dry Index, qui mesure le transport maritime refl\u00e8te le coût du transport maritime des produits non liquides rend compte globalement des \u00e9changes mondiaux. Il a connu une baisse historique ces derniers mois, perdant<\/a> 77,9% en 5 mois. L’emploi dans l’industrie<\/a> a chut\u00e9 en 2019 pour atteindre son niveau de 2009.<\/p>\n<\/p>\n Des cr\u00e9dits maintenus artificiellement bas, c’est permettre une sp\u00e9culation financi\u00e8re g\u00e9n\u00e9ratrice de bulles. De l’argent est consenti \u00e0 des entreprises qui l’investissent dans des projets non viables ou \u00e0 des particuliers qui ach\u00e8tent des logements trop chers qu’ils ne peuvent pas payer. Depuis les ann\u00e9es 1980, la simultan\u00e9it\u00e9 de taux bas et de sp\u00e9culation fr\u00e9n\u00e9tique est la formule qui pr\u00e9vaut dans les p\u00e9riodes qui pr\u00e9c\u00e8dent les r\u00e9cessions profondes. Beaucoup s’accordent \u00e0 penser et de plus en plus \u00e0 dire que l’on assiste \u00e0 la fabrication de la troisi\u00e8me bulle du si\u00e8cle, apr\u00e8s celle des dot.com<\/a> des ann\u00e9es 2000 et des pr\u00eats immobiliers toxiques de 2007-2008, celle des Banques centrales<\/a>.<\/p>\n<\/p>\n La krach boursier est in\u00e9vitable. La politique mon\u00e9taire men\u00e9e depuis 2007-2008 a conduit \u00e0 restaurer les banques et institutions financi\u00e8res qui auraient dû faire faillite tout en faisant adopter des politiques budg\u00e9taires nationales orient\u00e9es vers l’aust\u00e9rit\u00e9.<\/p>\n<\/p>\n L’une des taches assign\u00e9e aux banques centrales des pays avanc\u00e9s est bien accomplie, la hausse des prix \u00e0 la consommation est maîtris\u00e9e et seul le prix des actions est inflationniste, stimul\u00e9e par un cr\u00e9dit gratuit et des effets de levier. Les actifs sont \u00e9chang\u00e9s \u00e0 des niveaux sans rapport avec les fondamentaux. Les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises \u00e9tasuniennes affectent une courbe plate<\/a> depuis au moins 2011 alors que le rachat de leurs propres actions a gonfl\u00e9 artificiellement les cours. Ceci permet la distribution de dividendes et de stock options sans qu’un quelconque effort d’am\u00e9lioration dans la production n’ait \u00e9t\u00e9 fourni, autorisant des entreprises non viables d’\u00eatre artificiellement maintenues en vie. A cet \u00e9gard, un g\u00e9opoliticien<\/a> reconnu pour son expertise dans les cycles \u00e9conomiques pr\u00e9conise aux investisseurs de vendre leurs actions, certain qu’il est que dans moins de trois ans, le march\u00e9 va s’effondrer d’au moins 40%. <\/p>\n<\/p>\n Une \u00e9valuation<\/a> du march\u00e9 des actions par le rapport prix de l’action par son revenu, appel\u00e9 dans le jargon price\/sales ratio<\/em>, donne le chiffre de 2,25 pour les cotations de S&P 500, sup\u00e9rieur \u00e0 2,16 enregistr\u00e9 juste avant le crash de 2000. Un autre indice est encore employ\u00e9 pour l’appr\u00e9cier. C’est le rapport entre la valorisation boursi\u00e8re des entreprises sur le la croissance \u00e9conomique globale. Le record de 1,85 enregistr\u00e9 en 2000 a \u00e9t\u00e9 battu par celui de d\u00e9but de 2020 qui lui est l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur. <\/p>\n<\/p>\n Les fonds sp\u00e9culatifs ou hedge funds <\/em>empruntent actuellement sur le march\u00e9 interbancaire au jour le jour avec mise en pension de titres et d’obligations (repos) en s’associant \u00e0 une grande banque qui agit en tant qu’interm\u00e9diaire. Celle-ci garantit que chacune des parties s’acquittera de ses obligations. Les acteurs des repos contribuent \u00e0 un fonds destin\u00e9 \u00e0 couvrir le d\u00e9faut d’un emprunteur. La crise des « repos de septembre » au cours de laquelle les banques n’ont pas pr\u00eat\u00e9 leurs liquidit\u00e9s exc\u00e9dentaires \u00e0 celles qui en avaient besoin \u00e0 tr\u00e8s court terme (overnight) a fait germer un nouveau plan<\/a> dans les t\u00eates de hauts responsables de la Fed. <\/p>\n<\/p>\n Il s’agit de contourner le passage par un interm\u00e9diaire ‘solide’ en fournissant des pr\u00eats aux petites banques, aux courtiers en valeurs mobili\u00e8res et aux hedge funds<\/em> par le biais d’une Chambre de compensation, la FICC (Fixed Income Clearing Corporation<\/em>). Cela servirait sans conteste les institutionnels et les grosses fortunes qui utilisent volontiers les hedge funds <\/em>pour des investissements par d\u00e9finition tr\u00e8s risqu\u00e9s tr\u00e8s profitables mais qui exposent aussi potentiellement \u00e0 des pertes colossales. Pr\u00eater au travers d’une chambre de compensation c’est une mani\u00e8re non d\u00e9guis\u00e9e de renflouer les fonds sp\u00e9culatifs en cas de besoin. <\/p>\n<\/p>\n Autrement dit la Fed envisage d’encourager la sp\u00e9culation des gestionnaires de fonds qui r\u00e9alisent des investissements par d\u00e9finition \u00e0 tr\u00e8s haut risque, g\u00e9n\u00e9rateurs de titres hautement toxiques diss\u00e9min\u00e9s dans l’\u00e9conomie mondiale et introduits dans les r\u00e9serves de banques classiques \u00e0 Gen\u00e8ve, Paris, Casablanca ou au Caire. Le d\u00e9lire de quelques individus atteint des niveaux impressionnant car il ne s’agirait pas moins que de porter atteinte \u00e0 l’architecture certes d\u00e9j\u00e0 bien endommag\u00e9e de l’\u00e9conomie mondiale dans des proportions bien sup\u00e9rieures \u00e0 la Grande D\u00e9pression de 1929 mais alors pour le coup \u00e9tendue \u00e0 tous les pays \u00e0 forte interaction avec le dollar et l’\u00e9conomie \u00e9tasunienne.<\/p>\n<\/p>\n Le risque politique et financier d’une telle d\u00e9marche renseigne sur l’\u00e9tat mental de quelques concepteurs d’algorithmes mais plus fondamentalement sur l’\u00e9tat de la superstructure financi\u00e8re. Ce refus de pr\u00eat interbancaire \u00e9tait-il li\u00e9 \u00e0 une crise de confiance entre banques ou \u00e0 des positions tr\u00e8s risqu\u00e9es de grosses banques qui ont subi ou risquaient de subir des pertes sur des actifs comme le p\u00e9trole ? <\/p>\n<\/p>\n Le rem\u00e8de que se propose d’appliquer la Fed \u00e9voque l’ acharnement th\u00e9rapeutique. Il risque de porter atteinte \u00e0 la r\u00e9putation et au bilan de cette banque. Les fonds sp\u00e9culatifs de disposent pas toujours des collat\u00e9raux de qualit\u00e9 en garantie et leurs op\u00e9rations ne sont pas r\u00e9glement\u00e9es.<\/p>\n<\/p>\n Le rapport<\/a> Delevoye pour une contre-r\u00e9forme des retraites en France est \u00e0 peine publi\u00e9 le 18 juillet 2019 que d\u00e9j\u00e0 l’ordonnance portant r\u00e9forme de l’\u00e9pargne retraite<\/a> est parue le 25 juillet 2019 dans le cadre de la loi PACTE de mai. Le l\u00e9gislateur a coordonn\u00e9 harmonieusement les deux pinces de la tenaille qui se propose de d\u00e9truire efficacement le syst\u00e8me par r\u00e9partition solidaire con\u00e7u par le Conseil National de la R\u00e9sistance et mis en œuvre par Ambroise Croizat au travers de la loi du 24 avril 1947<\/a>.<\/p>\n<\/p>\n Un troisi\u00e8me terme vient compl\u00e9ter cet \u00e9tranglement avec trois modalit\u00e9s. La r\u00e9vision de la r\u00e9mun\u00e9ration de l’\u00e9pargne confi\u00e9e \u00e0 des livrets r\u00e9glement\u00e9s. Tous les taux garantis sont abaiss\u00e9s<\/a>. Le livret A tombe \u00e0 0,5%. Les autres livrets sont aussi concern\u00e9s car ils lui sont index\u00e9s, le Bleu \u00e0 0,5%, de d\u00e9veloppement durable 0,5%, le livret d’\u00e9pargne populaire \u00e0 1% et le compte \u00e9pargne logement \u00e0 0,5% brut. Tout cela sera appliqu\u00e9 dans un beau mouvement d’ensemble d\u00e8s le 1 f\u00e9vrier 2020.<\/p>\n<\/p>\n Les Fran\u00e7ais sont de bons \u00e9pargnants qui ne placent que peu leur avoir dans des titres boursiers comparativement aux Anglo-saxons. L’encours de l’\u00e9pargne dans ces livrets r\u00e9glement\u00e9s repr\u00e9sente 400 milliards d’euros versus 230 milliards pour l’\u00e9pargne retraite, chiffres du Minist\u00e8re de l’Economie et des Finances d’octobre 2019. Et seul un Fran\u00e7ais sur trois cotise \u00e0 un PER. L’\u00e9pargne retraite individuelle qui par d\u00e9finition n’est pas liquide contrairement aux d\u00e9p\u00f4ts sur livrets ne repr\u00e9sente que 11% de l’\u00e9pargne des Fran\u00e7ais.<\/p>\n<\/p>\n Parmi les instruments de destruction des retraites par r\u00e9partition figure la limitation des contributions \u00e0 3 fois le plafond de la S\u00e9curit\u00e9 Sociale versus 7 fois actuellement. L’ \u00e9conomie r\u00e9alis\u00e9e en peu d’ann\u00e9es par les 300 000 Fran\u00e7ais qui gagnent plus de 120 000 euros par an d\u00e9gagera 70 milliards et tout est fait pour qu’ils aillent se d\u00e9verser dans un PER. Or la CFE-CGC, syndicat des cadres, juge<\/a> le projet de r\u00e9forme des retraites inutile et dangereux et selon son pr\u00e9sident ‘il fait rentrer le monstre par une porte d\u00e9rob\u00e9e’.<\/p>\n<\/p>\n Les assureurs g\u00e8rent un encours de pr\u00e8s de 1800 milliards pour les assurance-vie, la bagatelle de 4 fois les recettes fiscales brutes de l’Etat fran\u00e7ais en 2019 qui s’\u00e9l\u00e8vent \u00e0 409 milliards<\/a> d’euros. Plusieurs mesures fiscales<\/a> ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9es par le Parlement pour encourager le transfert des fonds d’assurance vie vers un PER. Les visites assidues du PDG de BlackRock<\/a> <\/em>au Pr\u00e9sident de la R\u00e9publique fran\u00e7aise, les pr\u00e9conisations de cette m\u00eame entit\u00e9 au gouvernement fran\u00e7ais, peuvent laisser supposer l\u00e9gitimement que le lobbying des gestionnaires de fonds d’investissements ont influ\u00e9 sur la conception de la loi PACTE et en particulier sur les mesures incitatives pour d\u00e9velopper les retraites par capitalisation.<\/p>\n<\/p>\n Quand un gestionnaire qui se pr\u00e9vaut de disposer de 6 900 milliards d’actifs vient chercher quelques centaines de milliards d’argent frais en France, et qu’il y d\u00e9ploie une \u00e9nergie et des arguments qui rend insensible le gouvernement aux protestations d’une majorit\u00e9 du peuple, le doute sur la solidit\u00e9 de ces actifs est autoris\u00e9. La contre-r\u00e9forme de Macron ne serait-elle donc qu’une tentative de sauvetage d’une pyramide de Ponzi ? BlackRock a profit\u00e9 de la crise de 2007-2009 pour acqu\u00e9rir d’autres fonds d’investissement et atteindre sa taille actuelle, monstrueuse. 66% de ses affaires<\/a> sont repr\u00e9sent\u00e9es par des caisses de retraites essentiellement \u00e9tasuniennes et des institutions. Alors que le march\u00e9 boursier est inflationniste, 560 milliards<\/a> d’engagements de retraite ne sont pas provisionn\u00e9s. Si les protocoles pr\u00e9vus par Macron et ses employeurs aboutissaient, les travailleurs fran\u00e7ais paieraient les pensions des retrait\u00e9s \u00e9tasuniens ! Apr\u00e8s le renflouement des banques, il s’agit de recapitaliser les fonds de pensions par capitalisation dans un contexte où les rendements sont proches de z\u00e9ro, en puisant l\u00e0 où c’est encore possible, dans les salaires diff\u00e9r\u00e9s des travailleurs fran\u00e7ais.<\/p>\n<\/p>\n Le peuple fran\u00e7ais, de tradition r\u00e9volutionnaire (m\u00eame si aussi occasionnellement p\u00e9tainiste), est en train d’infl\u00e9chir le sc\u00e9nario qui met en jeu son d\u00e9pouillement. Il pourrait faire battre en retraite les mandat\u00e9s de la finance internationale dans leur projet de la contre-r\u00e9forme des retraites.<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" C’est qui la racaille ? Stagnation, vraiment ? Pas ou peu d’inflation, taux d’int\u00e9r\u00eat bas voire n\u00e9gatifs et pas de croissance. Ce sont les trois coordonn\u00e9es du pi\u00e8ge où sombrent progressivement les pays d\u00e9velopp\u00e9s depuis quelques ann\u00e9es. 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Vendez !<\/h3>\n<\/p>\n
Le malade mourra gu\u00e9ri<\/h3>\n<\/p>\n
Retraite<\/h3>\n<\/p>\n
![industrie<\/a> a chut\u00e9 en 2019 pour atteindre son niveau de 2009.<\/p>\n<\/p>\nVendez !<\/h3>\n<\/p>\nDes cr\u00e9dits maintenus artificiellement bas, c’est permettre une sp\u00e9culation financi\u00e8re g\u00e9n\u00e9ratrice de bulles. De l’argent est consenti \u00e0 des entreprises qui l’investissent dans des projets non viables ou \u00e0 des particuliers qui ach\u00e8tent des logements trop chers qu’ils ne peuvent pas payer. Depuis les ann\u00e9es 1980, la simultan\u00e9it\u00e9 de taux bas et de sp\u00e9culation fr\u00e9n\u00e9tique est la formule qui pr\u00e9vaut dans les p\u00e9riodes qui pr\u00e9c\u00e8dent les r\u00e9cessions profondes. Beaucoup s’accordent \u00e0 penser et de plus en plus \u00e0 dire que l’on assiste \u00e0 la fabrication de la troisi\u00e8me bulle du si\u00e8cle, apr\u00e8s celle des dot.com<\/a> des ann\u00e9es 2000 et des pr\u00eats immobiliers toxiques de 2007-2008, celle des Banques centrales<\/a>.<\/p>\n<\/p>\nLa krach boursier est in\u00e9vitable. La politique mon\u00e9taire men\u00e9e depuis 2007-2008 a conduit \u00e0 restaurer les banques et institutions financi\u00e8res qui auraient dû faire faillite tout en faisant adopter des politiques budg\u00e9taires nationales orient\u00e9es vers l’aust\u00e9rit\u00e9.<\/p>\n<\/p>\nL’une des taches assign\u00e9e aux banques centrales des pays avanc\u00e9s est bien accomplie, la hausse des prix \u00e0 la consommation est maîtris\u00e9e et seul le prix des actions est inflationniste, stimul\u00e9e par un cr\u00e9dit gratuit et des effets de levier. Les actifs sont \u00e9chang\u00e9s \u00e0 des niveaux sans rapport avec les fondamentaux. Les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises \u00e9tasuniennes affectent une courbe plate<\/a> depuis au moins 2011 alors que le rachat de leurs propres actions a gonfl\u00e9 artificiellement les cours. Ceci permet la distribution de dividendes et de stock options sans qu’un quelconque effort d’am\u00e9lioration dans la production n’ait \u00e9t\u00e9 fourni, autorisant des entreprises non viables d’\u00eatre artificiellement maintenues en vie. A cet \u00e9gard, un g\u00e9opoliticien<\/a> reconnu pour son expertise dans les cycles \u00e9conomiques pr\u00e9conise aux investisseurs de vendre leurs actions, certain qu’il est que dans moins de trois ans, le march\u00e9 va s’effondrer d’au moins 40%. <\/p>\n<\/p>\nUne \u00e9valuation<\/a> du march\u00e9 des actions par le rapport prix de l’action par son revenu, appel\u00e9 dans le jargon price\/sales ratio<\/em>, donne le chiffre de 2,25 pour les cotations de S&P 500, sup\u00e9rieur \u00e0 2,16 enregistr\u00e9 juste avant le crash de 2000. Un autre indice est encore employ\u00e9 pour l’appr\u00e9cier. C’est le rapport entre la valorisation boursi\u00e8re des entreprises sur le la croissance \u00e9conomique globale. Le record de 1,85 enregistr\u00e9 en 2000 a \u00e9t\u00e9 battu par celui de d\u00e9but de 2020 qui lui est l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur. <\/p>\n<\/p>\nLe malade mourra gu\u00e9ri<\/h3>\n<\/p>\nLes fonds sp\u00e9culatifs ou hedge funds <\/em>empruntent actuellement sur le march\u00e9 interbancaire au jour le jour avec mise en pension de titres et d’obligations (repos) en s’associant \u00e0 une grande banque qui agit en tant qu’interm\u00e9diaire. Celle-ci garantit que chacune des parties s’acquittera de ses obligations. Les acteurs des repos contribuent \u00e0 un fonds destin\u00e9 \u00e0 couvrir le d\u00e9faut d’un emprunteur. La crise des « repos de septembre » au cours de laquelle les banques n’ont pas pr\u00eat\u00e9 leurs liquidit\u00e9s exc\u00e9dentaires \u00e0 celles qui en avaient besoin \u00e0 tr\u00e8s court terme (overnight) a fait germer un nouveau plan<\/a> dans les t\u00eates de hauts responsables de la Fed. <\/p>\n<\/p>\nIl s’agit de contourner le passage par un interm\u00e9diaire ‘solide’ en fournissant des pr\u00eats aux petites banques, aux courtiers en valeurs mobili\u00e8res et aux hedge funds<\/em> par le biais d’une Chambre de compensation, la FICC (Fixed Income Clearing Corporation<\/em>). Cela servirait sans conteste les institutionnels et les grosses fortunes qui utilisent volontiers les hedge funds <\/em>pour des investissements par d\u00e9finition tr\u00e8s risqu\u00e9s tr\u00e8s profitables mais qui exposent aussi potentiellement \u00e0 des pertes colossales. Pr\u00eater au travers d’une chambre de compensation c’est une mani\u00e8re non d\u00e9guis\u00e9e de renflouer les fonds sp\u00e9culatifs en cas de besoin. <\/p>\n<\/p>\nAutrement dit la Fed envisage d’encourager la sp\u00e9culation des gestionnaires de fonds qui r\u00e9alisent des investissements par d\u00e9finition \u00e0 tr\u00e8s haut risque, g\u00e9n\u00e9rateurs de titres hautement toxiques diss\u00e9min\u00e9s dans l’\u00e9conomie mondiale et introduits dans les r\u00e9serves de banques classiques \u00e0 Gen\u00e8ve, Paris, Casablanca ou au Caire. Le d\u00e9lire de quelques individus atteint des niveaux impressionnant car il ne s’agirait pas moins que de porter atteinte \u00e0 l’architecture certes d\u00e9j\u00e0 bien endommag\u00e9e de l’\u00e9conomie mondiale dans des proportions bien sup\u00e9rieures \u00e0 la Grande D\u00e9pression de 1929 mais alors pour le coup \u00e9tendue \u00e0 tous les pays \u00e0 forte interaction avec le dollar et l’\u00e9conomie \u00e9tasunienne.<\/p>\n<\/p>\nLe risque politique et financier d’une telle d\u00e9marche renseigne sur l’\u00e9tat mental de quelques concepteurs d’algorithmes mais plus fondamentalement sur l’\u00e9tat de la superstructure financi\u00e8re. Ce refus de pr\u00eat interbancaire \u00e9tait-il li\u00e9 \u00e0 une crise de confiance entre banques ou \u00e0 des positions tr\u00e8s risqu\u00e9es de grosses banques qui ont subi ou risquaient de subir des pertes sur des actifs comme le p\u00e9trole ? <\/p>\n<\/p>\nLe rem\u00e8de que se propose d’appliquer la Fed \u00e9voque l’ acharnement th\u00e9rapeutique. Il risque de porter atteinte \u00e0 la r\u00e9putation et au bilan de cette banque. Les fonds sp\u00e9culatifs de disposent pas toujours des collat\u00e9raux de qualit\u00e9 en garantie et leurs op\u00e9rations ne sont pas r\u00e9glement\u00e9es.<\/p>\n<\/p>\nRetraite<\/h3>\n<\/p>\nLe rapport<\/a> Delevoye pour une contre-r\u00e9forme des retraites en France est \u00e0 peine publi\u00e9 le 18 juillet 2019 que d\u00e9j\u00e0 l’ordonnance portant r\u00e9forme de l’\u00e9pargne retraite<\/a> est parue le 25 juillet 2019 dans le cadre de la loi PACTE de mai. Le l\u00e9gislateur a coordonn\u00e9 harmonieusement les deux pinces de la tenaille qui se propose de d\u00e9truire efficacement le syst\u00e8me par r\u00e9partition solidaire con\u00e7u par le Conseil National de la R\u00e9sistance et mis en œuvre par Ambroise Croizat au travers de la loi du 24 avril 1947<\/a>.<\/p>\n<\/p>\nUn troisi\u00e8me terme vient compl\u00e9ter cet \u00e9tranglement avec trois modalit\u00e9s. La r\u00e9vision de la r\u00e9mun\u00e9ration de l’\u00e9pargne confi\u00e9e \u00e0 des livrets r\u00e9glement\u00e9s. Tous les taux garantis sont abaiss\u00e9s<\/a>. Le livret A tombe \u00e0 0,5%. Les autres livrets sont aussi concern\u00e9s car ils lui sont index\u00e9s, le Bleu \u00e0 0,5%, de d\u00e9veloppement durable 0,5%, le livret d’\u00e9pargne populaire \u00e0 1% et le compte \u00e9pargne logement \u00e0 0,5% brut. Tout cela sera appliqu\u00e9 dans un beau mouvement d’ensemble d\u00e8s le 1 f\u00e9vrier 2020.<\/p>\n<\/p>\nLes Fran\u00e7ais sont de bons \u00e9pargnants qui ne placent que peu leur avoir dans des titres boursiers comparativement aux Anglo-saxons. L’encours de l’\u00e9pargne dans ces livrets r\u00e9glement\u00e9s repr\u00e9sente 400 milliards d’euros versus 230 milliards pour l’\u00e9pargne retraite, chiffres du Minist\u00e8re de l’Economie et des Finances d’octobre 2019. Et seul un Fran\u00e7ais sur trois cotise \u00e0 un PER. L’\u00e9pargne retraite individuelle qui par d\u00e9finition n’est pas liquide contrairement aux d\u00e9p\u00f4ts sur livrets ne repr\u00e9sente que 11% de l’\u00e9pargne des Fran\u00e7ais.<\/p>\n<\/p>\nParmi les instruments de destruction des retraites par r\u00e9partition figure la limitation des contributions \u00e0 3 fois le plafond de la S\u00e9curit\u00e9 Sociale versus 7 fois actuellement. L’ \u00e9conomie r\u00e9alis\u00e9e en peu d’ann\u00e9es par les 300 000 Fran\u00e7ais qui gagnent plus de 120 000 euros par an d\u00e9gagera 70 milliards et tout est fait pour qu’ils aillent se d\u00e9verser dans un PER. Or la CFE-CGC, syndicat des cadres, juge<\/a> le projet de r\u00e9forme des retraites inutile et dangereux et selon son pr\u00e9sident ‘il fait rentrer le monstre par une porte d\u00e9rob\u00e9e’.<\/p>\n<\/p>\nLes assureurs g\u00e8rent un encours de pr\u00e8s de 1800 milliards pour les assurance-vie, la bagatelle de 4 fois les recettes fiscales brutes de l’Etat fran\u00e7ais en 2019 qui s’\u00e9l\u00e8vent \u00e0 409 milliards<\/a> d’euros. Plusieurs mesures fiscales<\/a> ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9es par le Parlement pour encourager le transfert des fonds d’assurance vie vers un PER. Les visites assidues du PDG de BlackRock<\/a> <\/em>au Pr\u00e9sident de la R\u00e9publique fran\u00e7aise, les pr\u00e9conisations de cette m\u00eame entit\u00e9 au gouvernement fran\u00e7ais, peuvent laisser supposer l\u00e9gitimement que le lobbying des gestionnaires de fonds d’investissements ont influ\u00e9 sur la conception de la loi PACTE et en particulier sur les mesures incitatives pour d\u00e9velopper les retraites par capitalisation.<\/p>\n<\/p>\nQuand un gestionnaire qui se pr\u00e9vaut de disposer de 6 900 milliards d’actifs vient chercher quelques centaines de milliards d’argent frais en France, et qu’il y d\u00e9ploie une \u00e9nergie et des arguments qui rend insensible le gouvernement aux protestations d’une majorit\u00e9 du peuple, le doute sur la solidit\u00e9 de ces actifs est autoris\u00e9. La contre-r\u00e9forme de Macron ne serait-elle donc qu’une tentative de sauvetage d’une pyramide de Ponzi ? BlackRock a profit\u00e9 de la crise de 2007-2009 pour acqu\u00e9rir d’autres fonds d’investissement et atteindre sa taille actuelle, monstrueuse. 66% de ses affaires<\/a> sont repr\u00e9sent\u00e9es par des caisses de retraites essentiellement \u00e9tasuniennes et des institutions. Alors que le march\u00e9 boursier est inflationniste, 560 milliards<\/a> d’engagements de retraite ne sont pas provisionn\u00e9s. Si les protocoles pr\u00e9vus par Macron et ses employeurs aboutissaient, les travailleurs fran\u00e7ais paieraient les pensions des retrait\u00e9s \u00e9tasuniens ! Apr\u00e8s le renflouement des banques, il s’agit de recapitaliser les fonds de pensions par capitalisation dans un contexte où les rendements sont proches de z\u00e9ro, en puisant l\u00e0 où c’est encore possible, dans les salaires diff\u00e9r\u00e9s des travailleurs fran\u00e7ais.<\/p>\n<\/p>\nLe peuple fran\u00e7ais, de tradition r\u00e9volutionnaire (m\u00eame si aussi occasionnellement p\u00e9tainiste), est en train d’infl\u00e9chir le sc\u00e9nario qui met en jeu son d\u00e9pouillement. Il pourrait faire battre en retraite les mandat\u00e9s de la finance internationale dans leur projet de la contre-r\u00e9forme des retraites.<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"C’est qui la racaille ? Stagnation, vraiment ? Pas ou peu d’inflation, taux d’int\u00e9r\u00eat bas voire n\u00e9gatifs et pas de croissance. Ce sont les trois coordonn\u00e9es du pi\u00e8ge où sombrent progressivement les pays d\u00e9velopp\u00e9s depuis quelques ann\u00e9es. Le FMI au cours de l’ann\u00e9e a abaiss\u00e9 plusieurs fois ses pr\u00e9visions pour la croissance mondiale en 2019.… <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"neve_meta_sidebar":"","neve_meta_container":"","neve_meta_enable_content_width":"","neve_meta_content_width":0,"neve_meta_title_alignment":"","neve_meta_author_avatar":"","neve_post_elements_order":"","neve_meta_disable_header":"","neve_meta_disable_footer":"","neve_meta_disable_title":"","footnotes":""},"categories":[31],"tags":[3953,6937,5393,2687,5869,2951,1391,3725,4207,5462],"class_list":["post-79089","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-les-carnets-de-badia-benjelloun-1","tag-benjelloun","tag-fed","tag-federal","tag-france","tag-funds","tag-hedge","tag-powell","tag-recession","tag-reserve","tag-retraite"],"jetpack_featured_media_url":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/79089","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=79089"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/79089\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=79089"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=79089"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=79089"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}](\"https:\/\/wolfstreet.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/US-PMI-ISM-manufacturing-employment-2019-12.png#https:\/\/wolfstreet.com\/wp-content\/uploads\/2020\/01\/US-PMI-ISM-manufacturing-employment-2019-12.png\"){kind=link}
![Banques centrales<\/a>.<\/p>\n<\/p>\nLa krach boursier est in\u00e9vitable. La politique mon\u00e9taire men\u00e9e depuis 2007-2008 a conduit \u00e0 restaurer les banques et institutions financi\u00e8res qui auraient dû faire faillite tout en faisant adopter des politiques budg\u00e9taires nationales orient\u00e9es vers l’aust\u00e9rit\u00e9.<\/p>\n<\/p>\nL’une des taches assign\u00e9e aux banques centrales des pays avanc\u00e9s est bien accomplie, la hausse des prix \u00e0 la consommation est maîtris\u00e9e et seul le prix des actions est inflationniste, stimul\u00e9e par un cr\u00e9dit gratuit et des effets de levier. Les actifs sont \u00e9chang\u00e9s \u00e0 des niveaux sans rapport avec les fondamentaux. Les b\u00e9n\u00e9fices des entreprises \u00e9tasuniennes affectent une courbe plate<\/a> depuis au moins 2011 alors que le rachat de leurs propres actions a gonfl\u00e9 artificiellement les cours. Ceci permet la distribution de dividendes et de stock options sans qu’un quelconque effort d’am\u00e9lioration dans la production n’ait \u00e9t\u00e9 fourni, autorisant des entreprises non viables d’\u00eatre artificiellement maintenues en vie. A cet \u00e9gard, un g\u00e9opoliticien<\/a> reconnu pour son expertise dans les cycles \u00e9conomiques pr\u00e9conise aux investisseurs de vendre leurs actions, certain qu’il est que dans moins de trois ans, le march\u00e9 va s’effondrer d’au moins 40%. <\/p>\n<\/p>\nUne \u00e9valuation<\/a> du march\u00e9 des actions par le rapport prix de l’action par son revenu, appel\u00e9 dans le jargon price\/sales ratio<\/em>, donne le chiffre de 2,25 pour les cotations de S&P 500, sup\u00e9rieur \u00e0 2,16 enregistr\u00e9 juste avant le crash de 2000. Un autre indice est encore employ\u00e9 pour l’appr\u00e9cier. C’est le rapport entre la valorisation boursi\u00e8re des entreprises sur le la croissance \u00e9conomique globale. Le record de 1,85 enregistr\u00e9 en 2000 a \u00e9t\u00e9 battu par celui de d\u00e9but de 2020 qui lui est l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur. <\/p>\n<\/p>\nLe malade mourra gu\u00e9ri<\/h3>\n<\/p>\nLes fonds sp\u00e9culatifs ou hedge funds <\/em>empruntent actuellement sur le march\u00e9 interbancaire au jour le jour avec mise en pension de titres et d’obligations (repos) en s’associant \u00e0 une grande banque qui agit en tant qu’interm\u00e9diaire. Celle-ci garantit que chacune des parties s’acquittera de ses obligations. Les acteurs des repos contribuent \u00e0 un fonds destin\u00e9 \u00e0 couvrir le d\u00e9faut d’un emprunteur. La crise des « repos de septembre » au cours de laquelle les banques n’ont pas pr\u00eat\u00e9 leurs liquidit\u00e9s exc\u00e9dentaires \u00e0 celles qui en avaient besoin \u00e0 tr\u00e8s court terme (overnight) a fait germer un nouveau plan<\/a> dans les t\u00eates de hauts responsables de la Fed. <\/p>\n<\/p>\nIl s’agit de contourner le passage par un interm\u00e9diaire ‘solide’ en fournissant des pr\u00eats aux petites banques, aux courtiers en valeurs mobili\u00e8res et aux hedge funds<\/em> par le biais d’une Chambre de compensation, la FICC (Fixed Income Clearing Corporation<\/em>). Cela servirait sans conteste les institutionnels et les grosses fortunes qui utilisent volontiers les hedge funds <\/em>pour des investissements par d\u00e9finition tr\u00e8s risqu\u00e9s tr\u00e8s profitables mais qui exposent aussi potentiellement \u00e0 des pertes colossales. Pr\u00eater au travers d’une chambre de compensation c’est une mani\u00e8re non d\u00e9guis\u00e9e de renflouer les fonds sp\u00e9culatifs en cas de besoin. <\/p>\n<\/p>\nAutrement dit la Fed envisage d’encourager la sp\u00e9culation des gestionnaires de fonds qui r\u00e9alisent des investissements par d\u00e9finition \u00e0 tr\u00e8s haut risque, g\u00e9n\u00e9rateurs de titres hautement toxiques diss\u00e9min\u00e9s dans l’\u00e9conomie mondiale et introduits dans les r\u00e9serves de banques classiques \u00e0 Gen\u00e8ve, Paris, Casablanca ou au Caire. Le d\u00e9lire de quelques individus atteint des niveaux impressionnant car il ne s’agirait pas moins que de porter atteinte \u00e0 l’architecture certes d\u00e9j\u00e0 bien endommag\u00e9e de l’\u00e9conomie mondiale dans des proportions bien sup\u00e9rieures \u00e0 la Grande D\u00e9pression de 1929 mais alors pour le coup \u00e9tendue \u00e0 tous les pays \u00e0 forte interaction avec le dollar et l’\u00e9conomie \u00e9tasunienne.<\/p>\n<\/p>\nLe risque politique et financier d’une telle d\u00e9marche renseigne sur l’\u00e9tat mental de quelques concepteurs d’algorithmes mais plus fondamentalement sur l’\u00e9tat de la superstructure financi\u00e8re. Ce refus de pr\u00eat interbancaire \u00e9tait-il li\u00e9 \u00e0 une crise de confiance entre banques ou \u00e0 des positions tr\u00e8s risqu\u00e9es de grosses banques qui ont subi ou risquaient de subir des pertes sur des actifs comme le p\u00e9trole ? <\/p>\n<\/p>\nLe rem\u00e8de que se propose d’appliquer la Fed \u00e9voque l’ acharnement th\u00e9rapeutique. Il risque de porter atteinte \u00e0 la r\u00e9putation et au bilan de cette banque. Les fonds sp\u00e9culatifs de disposent pas toujours des collat\u00e9raux de qualit\u00e9 en garantie et leurs op\u00e9rations ne sont pas r\u00e9glement\u00e9es.<\/p>\n<\/p>\nRetraite<\/h3>\n<\/p>\nLe rapport<\/a> Delevoye pour une contre-r\u00e9forme des retraites en France est \u00e0 peine publi\u00e9 le 18 juillet 2019 que d\u00e9j\u00e0 l’ordonnance portant r\u00e9forme de l’\u00e9pargne retraite<\/a> est parue le 25 juillet 2019 dans le cadre de la loi PACTE de mai. Le l\u00e9gislateur a coordonn\u00e9 harmonieusement les deux pinces de la tenaille qui se propose de d\u00e9truire efficacement le syst\u00e8me par r\u00e9partition solidaire con\u00e7u par le Conseil National de la R\u00e9sistance et mis en œuvre par Ambroise Croizat au travers de la loi du 24 avril 1947<\/a>.<\/p>\n<\/p>\nUn troisi\u00e8me terme vient compl\u00e9ter cet \u00e9tranglement avec trois modalit\u00e9s. La r\u00e9vision de la r\u00e9mun\u00e9ration de l’\u00e9pargne confi\u00e9e \u00e0 des livrets r\u00e9glement\u00e9s. Tous les taux garantis sont abaiss\u00e9s<\/a>. Le livret A tombe \u00e0 0,5%. Les autres livrets sont aussi concern\u00e9s car ils lui sont index\u00e9s, le Bleu \u00e0 0,5%, de d\u00e9veloppement durable 0,5%, le livret d’\u00e9pargne populaire \u00e0 1% et le compte \u00e9pargne logement \u00e0 0,5% brut. Tout cela sera appliqu\u00e9 dans un beau mouvement d’ensemble d\u00e8s le 1 f\u00e9vrier 2020.<\/p>\n<\/p>\nLes Fran\u00e7ais sont de bons \u00e9pargnants qui ne placent que peu leur avoir dans des titres boursiers comparativement aux Anglo-saxons. L’encours de l’\u00e9pargne dans ces livrets r\u00e9glement\u00e9s repr\u00e9sente 400 milliards d’euros versus 230 milliards pour l’\u00e9pargne retraite, chiffres du Minist\u00e8re de l’Economie et des Finances d’octobre 2019. Et seul un Fran\u00e7ais sur trois cotise \u00e0 un PER. L’\u00e9pargne retraite individuelle qui par d\u00e9finition n’est pas liquide contrairement aux d\u00e9p\u00f4ts sur livrets ne repr\u00e9sente que 11% de l’\u00e9pargne des Fran\u00e7ais.<\/p>\n<\/p>\nParmi les instruments de destruction des retraites par r\u00e9partition figure la limitation des contributions \u00e0 3 fois le plafond de la S\u00e9curit\u00e9 Sociale versus 7 fois actuellement. L’ \u00e9conomie r\u00e9alis\u00e9e en peu d’ann\u00e9es par les 300 000 Fran\u00e7ais qui gagnent plus de 120 000 euros par an d\u00e9gagera 70 milliards et tout est fait pour qu’ils aillent se d\u00e9verser dans un PER. Or la CFE-CGC, syndicat des cadres, juge<\/a> le projet de r\u00e9forme des retraites inutile et dangereux et selon son pr\u00e9sident ‘il fait rentrer le monstre par une porte d\u00e9rob\u00e9e’.<\/p>\n<\/p>\nLes assureurs g\u00e8rent un encours de pr\u00e8s de 1800 milliards pour les assurance-vie, la bagatelle de 4 fois les recettes fiscales brutes de l’Etat fran\u00e7ais en 2019 qui s’\u00e9l\u00e8vent \u00e0 409 milliards<\/a> d’euros. Plusieurs mesures fiscales<\/a> ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9es par le Parlement pour encourager le transfert des fonds d’assurance vie vers un PER. Les visites assidues du PDG de BlackRock<\/a> <\/em>au Pr\u00e9sident de la R\u00e9publique fran\u00e7aise, les pr\u00e9conisations de cette m\u00eame entit\u00e9 au gouvernement fran\u00e7ais, peuvent laisser supposer l\u00e9gitimement que le lobbying des gestionnaires de fonds d’investissements ont influ\u00e9 sur la conception de la loi PACTE et en particulier sur les mesures incitatives pour d\u00e9velopper les retraites par capitalisation.<\/p>\n<\/p>\nQuand un gestionnaire qui se pr\u00e9vaut de disposer de 6 900 milliards d’actifs vient chercher quelques centaines de milliards d’argent frais en France, et qu’il y d\u00e9ploie une \u00e9nergie et des arguments qui rend insensible le gouvernement aux protestations d’une majorit\u00e9 du peuple, le doute sur la solidit\u00e9 de ces actifs est autoris\u00e9. La contre-r\u00e9forme de Macron ne serait-elle donc qu’une tentative de sauvetage d’une pyramide de Ponzi ? BlackRock a profit\u00e9 de la crise de 2007-2009 pour acqu\u00e9rir d’autres fonds d’investissement et atteindre sa taille actuelle, monstrueuse. 66% de ses affaires<\/a> sont repr\u00e9sent\u00e9es par des caisses de retraites essentiellement \u00e9tasuniennes et des institutions. Alors que le march\u00e9 boursier est inflationniste, 560 milliards<\/a> d’engagements de retraite ne sont pas provisionn\u00e9s. Si les protocoles pr\u00e9vus par Macron et ses employeurs aboutissaient, les travailleurs fran\u00e7ais paieraient les pensions des retrait\u00e9s \u00e9tasuniens ! Apr\u00e8s le renflouement des banques, il s’agit de recapitaliser les fonds de pensions par capitalisation dans un contexte où les rendements sont proches de z\u00e9ro, en puisant l\u00e0 où c’est encore possible, dans les salaires diff\u00e9r\u00e9s des travailleurs fran\u00e7ais.<\/p>\n<\/p>\nLe peuple fran\u00e7ais, de tradition r\u00e9volutionnaire (m\u00eame si aussi occasionnellement p\u00e9tainiste), est en train d’infl\u00e9chir le sc\u00e9nario qui met en jeu son d\u00e9pouillement. Il pourrait faire battre en retraite les mandat\u00e9s de la finance internationale dans leur projet de la contre-r\u00e9forme des retraites.<\/p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"C’est qui la racaille ? Stagnation, vraiment ? Pas ou peu d’inflation, taux d’int\u00e9r\u00eat bas voire n\u00e9gatifs et pas de croissance. Ce sont les trois coordonn\u00e9es du pi\u00e8ge où sombrent progressivement les pays d\u00e9velopp\u00e9s depuis quelques ann\u00e9es. Le FMI au cours de l’ann\u00e9e a abaiss\u00e9 plusieurs fois ses pr\u00e9visions pour la croissance mondiale en 2019.… <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"","ping_status":"","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"neve_meta_sidebar":"","neve_meta_container":"","neve_meta_enable_content_width":"","neve_meta_content_width":0,"neve_meta_title_alignment":"","neve_meta_author_avatar":"","neve_post_elements_order":"","neve_meta_disable_header":"","neve_meta_disable_footer":"","neve_meta_disable_title":"","footnotes":""},"categories":[31],"tags":[3953,6937,5393,2687,5869,2951,1391,3725,4207,5462],"class_list":["post-79089","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-les-carnets-de-badia-benjelloun-1","tag-benjelloun","tag-fed","tag-federal","tag-france","tag-funds","tag-hedge","tag-powell","tag-recession","tag-reserve","tag-retraite"],"jetpack_featured_media_url":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/79089","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=79089"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/79089\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=79089"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=79089"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/new.dedefensa.org\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=79089"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}](\"https:\/\/www.zerohedge.com\/s3\/files\/inline-images\/011520-TradingSecrets-02.png?itok=v7F4nyKd#https:\/\/www.zerohedge.com\/s3\/files\/inline-images\/011520-TradingSecrets-02.png?itok=v7F4nyKd\"){kind=link}